七巨头“崩盘”，全球网安龙头CrowdStrike盈利大超预期
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
本文要点：
- CrowdStrike 盈利：报告 Q4 营收为 8.45 亿美元，同比增长 33%，超出预期的 8.4 亿美元。调整后每股收益为 0.95 美元，超出预期的 0.83 美元。25 财年收入指引为 39.2-39.9 亿美元，与 39.4 亿美元的预期一致。由于“一站式平台”以及与俄乌战争相关的地缘政治风险，公司产品需求依然强劲。
- 七巨头：七巨头股票表现出一些破裂迹象，在本周一/二两个交易日内下跌 2.4%，而标准普尔 500 指数下跌 1.1%。表现最差的是苹果和特斯拉。苹果受到 iPhone 销售疲软以及下一个重要产品类别的巨大不确定性的影响。特斯拉则可能受到了散户投资者将注意力转向人工智能板块以及电动汽车市场日益加剧的行业竞争的影响。
CrowdStrike因Q4业绩盘前大涨24%
全球第二大网络安全公司 Crowdstrike 于周一美股盘后公布了第四季度财报。以下为主要内容：
- 第四季度营收为 8.45 亿美元，预期为 8.4 亿美元
- 第四季度调整后每股收益 0.95 美元，预期 0.83 美元
- 25 财年收入指引为 39.2-39.9 亿美元，预期为 39.4 亿美元
- 由于“一站式平台”模式，产品需求仍然强劲
- 与俄乌战争相关的地缘政治风险使需求保持增长
如下图所示，CrowdStrike 在过去五年的表现优于网络安全板块表现，尤其是自 2023 年初技术性反弹以来。
我们仍然对网络安全行业的长期前景持乐观态度，因为其将受益于地缘政治风险以及数字化程度提高带来的巨大推动力。除了 CrowdStrike 之外，以下为其他值得考虑的网络安全概念标的：
- L&G Cyber Security UCITS ETF
- Palo Alto Networks
- Fortinet
- Zscaler
- Cloudflare
七巨头出现裂痕
美股 2 月表现强劲，达到了 2021 年科技泡沫以及 2000 年互联网泡沫以来的估值水平。
本月迄今为止，美股各板块表现有所不同，过去两个交易日（本周一、二），七巨头股价略有回撤（见下表），下跌了 2.4%，而标准普尔 500 指数则下跌了 1.1%。其中，表现最差的是苹果和特斯拉。
苹果公司正受到 iPhone 销量疲软（预计今年迄今中国地区 iPhone 销量同比下降 24%）以及下一个大类别产品的巨大不确定性的影响。公司在经过 10 年的投资后停止了其电动汽车项目，而 Vision Pro 仍需证明其将成为“游戏规则改变者”。此外，欧盟几日前对苹果公司滥用应用程序商店规则处以 18 亿欧元的罚款。
特斯拉没有受到任何实际消息的影响，这使得其跌势更加令人担忧，但此前曾推高特斯拉股价的散户投资者如今似乎对人工智能类股票更感兴趣。此外，激烈的行业竞争以及电动汽车价格的下降，都给特斯拉的盈利能力带来了压力。
如果波动率上升，投资者在科技股中获利，那么投资者可能会考虑其他资产以抵御更高波动率的影响，例如：
- 最低波动率股票：iShares Edge MSCI Europe Min Volatility UCITS ETF
- 股息增长股票：Franklin European Quality Dividend UCITS ETF
特斯拉是否应从七巨头中剔除？
对于任何定义，我们都可以根据需要更改。七巨头的概念之所以诞生，因为这七只股票贡献了美国股市绝大部分收益。由于特斯拉今年的市值大幅下降，下降了 27%，因此人们认为应将特斯拉从七巨头中剔除，并将七巨头更名为“六巨头”，即微软、苹果、英伟达、亚马逊、Meta 和 Alphabet (Google)。特斯拉在标准普尔 500 指数中的权重现在不及六巨头中市值最小股票 Meta 的一半。除非特斯拉股票重回正轨，否则将其保留在七巨头没有意义。