欧洲是后柏林墙时代走向全球化和多边主义的大赢家。随着这些主题的消退，取而代之的是持续的低增长和重新抬头的民族主义，欧洲可能成为最大的输家。 

欧洲股市估值继续落后于美国股市，德国经济衰退迫在眉睫，我们预计长期以来的“绝望”论调在未来几个月将变得更加强烈。

但如果这是黎明前的黑暗呢？

真正的宏观变化只发生在崩溃和危机之后。然而，在今年 5 月议会选举之后，斗志昂扬的新欧盟机构几乎肯定会找到解决方案。经过十年零利率或负利率之后，政策回应必须尽快给出。

欧洲有许多容易被投资者忽视的优势。欧洲完全有能力从自动化、人工智能、数字化以及在任何标准下都很便宜的资本市场中受益，并且它保留了世界上最好的普通教育系统。

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