入门级期权策略，看这篇就够了

• 如果可口可乐的股价保持在62.5美元（您选择的执行价格）以下，期权将不会到期执行。但您保留400美元的溢价作为收入，并且仍然拥有1000股可口可乐股票。您现在可以选择出售另一个看涨期权以产生更多收入。这将带来0.6%的资本回报率（400溢价/60000股票价值*100）。如果您每年这样做8次，那么您将在一年内获得+5% (8 * 0.666%) 的额外投资收益。（在此示例中，距到期日还有45天，因此频率为8，但实际上您可以选择每周或每月进行一次）。
• 如果可口可乐的股价升至62.5美元以上，该期权可能会被到期执行。您必须以每股62.5美元的价格出售您的1000股可口可乐股票。但是，您仍保留400美元的溢价。在这种情况下，您的交易总收入是溢价加上股票每股2.5美元的升值，总计2900美元（400+2.5*1000）。

套期保值

假设您拥有100股特斯拉（TSLA）股票，目前该股的交易价格略低于每股280美元。由于您最初是以200美元的价格买入的，您从这些股票中赚取了丰厚的利润（仅作为示例）。然而，您担心未来几个月该股可能下跌，您希望保护您的收益。

为了对冲/防范特斯拉股价的潜在下跌，您可以买入看跌期权。假设您决定购买执行价格为260美元，将于2023年10月20日到期的看跌期权。该看跌期权使您有权以每股260美元的价格出售您持有的特斯拉股票，无论股价可能跌得多低。该看跌期权的成本（权利金）为每股20.85美元，总计2,085美元。

• 如果特斯拉的股价保持在260美元以上，期权将不会执行。您损失了为看跌期权支付的2,085美元权利金，但您的特斯拉股票的价值仍然高于看跌期权的执行价格。权利金可以被视为针对价格下跌的保险成本。
• 如果特斯拉的股价跌破260美元，看跌期权就会发挥作用。无论当前市场价格如何，您都可以行使权利，以每股260美元的价格出售股票。这限制了您的股票损失，有助于保护您的投资。

杠杆

假设您看好MongoDB Inc.（MDB），该公司目前的交易价格为每股410美元。您相信该股票将在未来几个月内上涨，但购买100股将花费您41,000美元，这是一笔巨大的投资。

• 如果MDB的股价保持在360美元以下，看涨期权将不会执行。您损失了为看涨期权支付的8,545美元权利金。这是您可能的最大损失，远低于您直接购买股票时投入41,000美元的风险。
• 如果MDB的股价升至360美元以上，看涨期权将发挥作用。无论当前市场价格如何，您都可以行使以每股360美元的价格购买股票的权利。例如，如果MDB的股价上涨至480美元，您的利润将为每股120美元减去溢价85.45美元，总计3,455美元。您的投资回报率将为40.4%，远高于直接购买股票的17%回报率。

灵活性

• 如果动视暴雪的股价保持在82.5美元附近，则两种期权都不会到期执行，您将损失为期权支付的1,161美元权利金。这是您可能遭受的最大损失。
• 如果动视暴雪的股价向任一方向大幅波动，则其中一个期权将发挥作用。例如，如果动视暴雪的股价因收购失败而跌至62.5美元，则您从看跌期权中获得的利润将是执行价与股价之间的差额，减去总权利金。在这种情况下，利润将为 ($82.5 - $62.5) * 100 - $1,161 = $839。这意味着您初始投资1,161美元的回报率约为72%。

降低成本

苹果是一家历史悠久的公司，拥有良好的业绩记录。截至2023年7月3日，苹果股价约为192美元每股。

• 在期权到期日，苹果公司的股价上涨至230美元。在这种情况下，您可以行使购买权，以200美元的执行价购买100股苹果股票，费用为20,000美元。然后，您可以以当前市场价格每股230美元出售这些股票，赚取23,000美元。扣除您为期权支付的770美元后，您的净利润将为2,230美元。
• 在期权到期日，苹果公司的股价跌至190美元。在这种情况下，执行以每股200美元的价格购买股票的权利是没有意义的。在这种情况下，您的损失仅限于您为该期权支付的770美元。