财报前瞻｜重点关注礼来、西门子
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
摘要: 未来一周将是财报发布的密集期，欧洲和美国各行各业的公司都将公布第四季度财报。礼来正在利用肥胖药物的热潮推出 GLP-1 药物 Zepbound。投资者将关注该药物未来的收入指引，尤其是与竞争对手诺和诺德的比较。西门子的财报可能将揭示全球工业部门是否出现复苏迹象，工资压力可能会暂时影响其营业利润率，但总体增长数据对投资者信心至关重要。
又一个财报重要周
上周，美国科技公司的财报表现出色，总体表现强劲，而本周，更多欧洲和美国公司或将继续保持强劲势头。尽管第四季度的整体盈利表现强劲，尤其是在技术和通信服务领域，但过去六个月股市的涨幅远远超过盈利的改善幅度。这使得我们对 MSCI 世界指数的估值标准提高（见下图），意味着市场预期可能有些过高，为 4 月中旬开始的第一季度财报季设定了过高的门槛。
以下重点介绍了本周股票投资者需要关注的重要财报公布，重点关注礼来、西门子。
- 周二：Toyota Motor, UBS Group, Linde, Amgen, Gilead Sciences, Eli Lilly, BP, Fiserv, KKR, Infineon Technologies, Spotify, Intesa Sanpaolo
- 周三：Equinor, Walt Disney, Alibaba, TotalEnergies, Uber Technologies, CVS Health, Siemens Energy, Vestas Wind Systems, Orsted, Carlsberg, ARM, PayPal
- 周四：NTT, Siemens, AstraZeneca, Unilever, Philip Morris, S&P Global, L’Oreal, ConocoPhillips, Adyen, ArcelorMittal, Maersk
- 周五：Toyota Electron, Hermes International, PepsiCo, Coloplast
礼来：在肥胖症药物热潮中乘风破浪
礼来公司将于周二美股盘前公布第四季度财报，分析师预计营收将达到 90 亿美元，同比增长 23%，EBITDA 为 25 亿美元，与去年同期持平。虽然 Mounjaro（被批准用于治疗糖尿病的 GLP-1）将主导礼来公司的业绩，但投资者将关注 Zepbound（被批准用于肥胖治疗的 GLP-1 药物），因为这是未来增长的来源。尤其是Zepbound 2024 年的收入指引对于投资者将公司股票估值与诺和诺德 (Novo Nordisk) 进行比较至关重要，诺和诺德目前引领着肥胖症药物的初步增长浪潮。分析师预计礼来 2024 财年收入将增长 17%，诺和诺德将增长 22%。
西门子：全球工业板块正迎来拐点？
西门子将于周四欧股盘前公布了 2024 财年第一季度（截至 12 月 31 日）财报，分析师预计收入为 188 亿欧元，同比增长 4%，EBITDA 为 32 亿欧元，与去年同期持平。投资者面临的关键问题是，订单和去库存的逆风是否已在上一财季结束，未来几个季度的增长数据是否会有所改善。由于工资压力，西门子的营业利润率可能将在某个季度面临压力，直到生产力举措在业务集团中得到推广。
风电行业的关键考验
自疫情爆发以来，风力涡轮机关键原材料的全球供应链及商品市场都受到了影响，与 2012-2019 年的增长年相比，风力涡轮机行业增速有所放缓。相比于太阳能，较高的项目安装成本对风电的竞争力产生了负面影响。近期美国和欧洲天然气价格下降，在短期内进一步削弱了风能的竞争力。去年，西门子能源公司还披露了其最新陆上涡轮机型号的设计错误，进一步描绘了该行业陷入深度危机的景象。
周三，风电行业三大巨头西门子能源、维斯塔斯和奥斯特德将公布财报。西门子能源和维斯塔斯的情绪有所好转，但投资者对奥斯特德的业绩及其业务前景感到担忧。对于对可再生能源感兴趣的投资者来说，这三家公司发布的财报需要重点关注。