3 月通胀报告即将公布，如何交易？
Saxo Strategy Team
事件：美国将于周三（10 日）公布 3 月消费者物价指数（CPI）数据
预期：整体 CPI 同比涨幅为3.4%，高于前值 3.2%; 核心CPI同比涨幅为3.7%，低于前值 3.8%
市场可能会如何反应？
最近，美国通胀率持续走高，房价依然坚挺。与此同时，美国经济增长的韧性促使市场推翻了美联储的降息预期，目前市场对今年的降息次数预期为略超过两次。美联储主席鲍威尔最近的言论仍然表明，他认为当前的通胀上升是通货紧缩道路上的一个“小插曲”，而 3 月份的 CPI 将是对这一观点的关键考验。如果核心 CPI 高于预期（上行意外），那么通货再膨胀主题将成为市场焦点。如果核心 CPI 低于预期（下行意外），那么市场就会将降息预期提前至 6 月/7 月的首次全面降息。
以下显示了我们对与美国通胀报告相关的主要资产类别潜在走向的观点，以下观点不应作为投资建议。
为什么重要？
两年来，美国通胀报告一直是影响市场对美联储政策利率定价的关键事件。今年早些时候，市场预计美国会有多达 7 次降息，但最近的通胀报告显示通胀持续存在，这使得市场目前仅预计今年只会在年底进行两次半降息。一些市场参与者甚至开始谈论今年根本不会降息。如下图所示，除核心服务外，所有通胀组成部分都有所下降，这也是市场将过度关注核心 CPI 率的原因。