股市观察：标普500能否再创新高 关键看亚马逊三季报
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
摘要: 第三季度财报季中, 虽然业绩增长率下滑, 但一直处于正增长状态. 微软和亚马逊本周均将发布财报, 这两只股在标普500指数的权重达7.2%. 我们将重点关注亚马逊, 因为最近该股股价一直摇摆不定, 鉴于该公司云业务及电子商务业务将面临更多竞争的前景, 投资者在权衡其大幅溢价的估值. 要想让标普500指数再创新高, 肯定需要亚马逊发布一份明显好于预期的财报.
本周是本财报季最繁忙的一周，共有428家公司公布财报。迄今为止，该季度已发布的财报比预期要好一点，且这可能是提振股市上周上涨的利好因素。不过，无论是营收增速还是净利润增速，都出现下滑，第三季度，全球企业利润可能转为负增长。尽管企业业绩增速低迷，经济不确定性高企，但投资者相当乐观，标普500指数接近历史高点。
本周，微软（周三）和亚马逊（周四）的财报是最重要的两份财报，这两只股占标普500指数权重的7.2%。毫无疑问，微软的最新财报必能达到预期，因为该公司仍可以享受与Windows 10相关的升级周期，可将内部Office用户转换为Office 365云解决方案用户，其云基础设施业务也仍处在上升阶段。
亚马逊股价较峰值下跌14%，且自2018年第三季度以来再未创过历史新高，这对这家电子商务巨头来说很不正常。这反映出，随着该公司企业价值扩大至9000亿美元、营收增加至2520亿美元，市场对继续向这只股票支付较整体股市估值溢价100%的犹豫情绪日益加剧。投资者将关注AWS业务，因为这项价值300亿美元的业务是亚马逊最赚钱的业务，但同时也是一项与谷歌、微软和其他云计算公司竞争日益激烈的业务，竞争可能会使AWS 难以达到60%这一健康的运营利润率。该公司的北美和国际电子商务业务，也面临利润率压力，但对国际市场业务而言，更令人担忧的是，在增长放缓的同时，营业收入为负。从积极的一面来看，AWS很可能实现强劲增长，而广告业务可能出现意外增长。要想让标普500指数再创纪录新高，亚马逊就需要发布一份有这些强劲表现的财报。