新冠疫苗是否会改变市场长期趋势?

Equities 阅读时间4分钟

Peter Garnry

股票策略主管

摘要:  在今天的股市更新中,我们观察的内容是市场对于辉瑞公司宣布其Covid-19疫苗取得巨大成果的消息的反应。到目前为止虽说听上去像是好消息,但实际上对于市场来说却是坏消息,因为许多股票交易产生了背道而驰的迹象,导致市场趋势和科技股板块大幅震荡。然而,这种短期反应是否会是长期的价值股跑赢成长股趋势的开始,还是欧洲股市跑赢美国股市的开始,我们的观点是,自2009年以来股市的长期趋势尚未被打破,科技股将继续为长期投资者提供最佳的风险回报率。主要风险显然在于利率的走势,因为成长股对利率更为敏感。


昨天,辉瑞公司宣布其Covid-19疫苗的有效性为90%,大大超出了市场预期的60-70%,这一消息给股市带来了巨大震动。受能源、金融和工业板块推动,标准普尔500指数上涨超过3%。与此相对应的是科技股,纳斯达克100指数期货价格大幅下跌,今天交易日继续走弱。如下图所示,欧洲股市从疫苗中获益最大,因为欧洲经济受到Covid-19的重创,而且总体而言,欧洲股市的周期性要比整个美国股市更显著。

来源: 彭博社

过去48小时内市场的反应让人不禁要问,投资者的许多假设是否是错误的,许多“结果显而易见”的交易是否会在较长的时期内产生大逆转。如果抛开Covid-19和疫苗新闻的影响,可能会突然给人一种印象,即科技股不值得再持有了。但从更长远的角度来看,自2009年以来,美国科技股实现了爆炸性的盈利增长,同时也对2011-2012年的欧元区危机、2015年的新兴市场和美元以及最近的Covid-19等危机更具免疫力。这种长期趋势不会因为疫苗的研发成功而改变,因此投资者可能又会回到同样的结论,即这是股票市场里增长最快的板块,也拥有着美好的未来。我们仍持乐观态度,建议增持科技股,对仍由金融股主导的欧洲股市依旧持有怀疑的态度。我们看好明年科技股这种观点的关键风险在于利率的上升,这对于成长股的负面影响将大于对价值股的负面影响。

来源: 彭博社, 盛宝银行

在短期内可以预期市场将会更新许多关于旅游和休闲产业板块的观点。下表显示了今天欧洲在这一受到严重打击的板块的总体积极的价格走势。由于疫苗在安全性和运输方面的不确定性,这一板块在未来几个月可能会经历很大的震荡,与此同时也提供了极佳的交易机会。

来源: 彭博社

下表用于监管目的

来源: 彭博社
分享

免责声明

盛宝银行集团的各实体均提供纯粹的交易服务和分析,让投资者查看和/或使用网站上可供使用的内容。此内容并非旨在改变或扩展纯粹的交易服务。此类访问和使用始终受以下条款的约束:(1)使用条款;(2)完整免责声明; (3)风险警告;(4)参与规则;(5)(如有关)在盛宝银行集团成员网站上使用超链接访问盛宝资讯及研究的条款,以及盛宝资讯及研究和/或其内容的通知。因此,所提供的内容仅以资讯为限。特别是,盛宝银行集团实体无意提供任何建议,或让他人依赖或向他人授权其资讯;这些资讯既不构成业务招揽,或提供奖励促使他人认购、销售或购入任何金融工具。您所进行的所有交易或投资必须是依据您的自发性及自主作出的决定。为此,对于您因依赖盛宝资讯及研究提供的资讯,或因使用盛宝资讯及研究而作出的任何投资决定所蒙受的任何损失,盛宝银行集团实体概不承担责任。所提交的订单和生效的交易是就客户在盛宝银行集团实体开立的账户而提供或生效。该盛宝银行集团实体是指在客户所在的司法管辖区经营,且客户在该实体开立及备存其交易账户的实体。盛宝资讯及研究不包含(且不应被解读为包含)金融、投资、税务或交易意见,或由盛宝银行集团提供、建议或授权任何类型的建议,且不应被解读为对我们交易价的记录,或提供、鼓励或招揽客户认购、销售或购买任何金融工具。就任何内容被解读为投资研究而言,您必须注意和接受,这些内容并非旨在和依据专为推动投资研究独立化的法律要求而准备,并且在相关法律下不会被视为营销传播。

请阅读我们的免责声明:
关于非独立投资研究的通知 (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
完整免责声明 (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
完整免责声明 (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

超过 25 年来一直致力于
使交易和投资大众化。

Select region

中文
中文

交易责任
所有交易都存在风险。阅读更多。为了帮助您了解所涉及的风险,我们整理了一系列关键信息文件 (KID),重点介绍了与每种产品有关的风险和回报。阅读更多

本网站可在全球各地访问,但是本网站的信息与盛宝银行A/S有关,并非特定于盛宝集团的任何实体。所有客户将直接与盛宝银行接洽,并且所有客户协议将与盛宝银行A/S签订,因此受丹麦法律管辖。

Apple 和 Apple 徽标是 Apple Inc. 在美国和其他国家和地区注册的商标。App Store 是 Apple Inc. 的服务标志。Google Play 和 Google Play 是 Google LLC 的商标。

沪ICP备13028953号-1