“奥密克戎”变异毒株致全球恐慌 股市再次出现“线上vs线下”主题分化
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
摘要: 全球股市在出现新毒株后遭遇重创，据悉，这种毒株比目前的主导毒株传染性更强，需要担心的是，目前尚不清楚疫苗对这新毒株是否还存在足够的防御性。这种不确定性增加了更多封锁和限制政策的可能，因此能源、采矿、金融和非必需消费品板块遭到抛售，医疗、公用事业和科技股逆势上涨。虽然今天市场被避险情绪阴云笼罩，但我们仍在今天的股票更新中加入了与滴滴、恒大和美团相关的中国股市重要进展。
各国可能再次祭出经济封锁措施 股市大跌
由于在南非发现了一种比当前新冠主导毒株更具传染性新毒株“Omicron”Nu变体，金融市场上周五暴跌。由于欧洲和美国北部的一些地区新增病例和住院人数屡创新高，新毒株的出现可谓雪上加霜。好在一般病毒的规律是，传染性越强，毒性就越弱，但更快速的传播会给医院带来更多压力。目前尚不清楚疫苗在多大程度上对Omicron有效，因此市场担心各国政府可能会重启封锁经济政策，影响经济复苏，周五股市对此消息反应不佳。好在，南非对毒株一直保持开放和透明，各国也因此可以更快应对，由于目前大家的应对措施更加完善全面，因此对经济的总体影响预计会比疫情初期要小。
线上vs线下交易今日再现
由于市场对经济封锁政策的影响历历在目，随着再次落实这种政策的可能性上升，交易员和投资者开始重新评估疫情对股市的影响。下图显示了过去10个交易日的纳斯达克100指数期货与斯托克50指数期货走势，主要体现线上/科技类与线下/实体公司走势的对比。该图表达的是，线上/科技类公司可以更好地应对新的封锁政策，因为业务聚集在线下的公司更容易受到旅行限制和封锁的影响。小市值公司也更易受到影响，罗素2000期货和全球小盘股指数今日普遍承压。时值感恩节周末篇，今天市场的流动性整体偏小，股市开盘后剧烈震荡，数小时后情绪渐趋平静，欧洲股指期货已经有所反弹。
欧洲表现最差的行业是能源（石油需求下降）、金融（信贷情况可能承压可）、工业（供应限制增加、需求下降）、非必需消费品（汽车和其他大型消费品需求下降），而医疗、公用事业和科技行业由于其受经济封锁政策影响较小，股价下跌幅度较小。
中概股颓势延续
除了市场避险情绪，过去24小时内中概股还经历了几个关键事件。中国政府要求滴滴从美国退市，再次证明了美股中概股十分脆弱。我们仍然认为，投资者应该通过A股和港股上市公司来获得中国主题敞口。
恒大创始人许家印宣布出售价值3.44亿美元的股票与房地产，导致房地产板块今天承压，对公司和行业前景造成负面影响，此前中国政府一直在敦促许家印通过变现自有财产来改善恒大的财务状况。
最后，美团公布的第三季度财报显示，收入如预期增长38%，但营业利润率面临压力，导致亏损扩大，由于科技行业持续遭到的监管施压以及"共同富裕"口号，美团需要为快递小哥增加社保开支，造成了运营费用增加。
纳斯达克100指数期货和斯托克50指数期货的五年走势图