股票观察：股市重回“巡航”模式？
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
摘要: 全球股市仍在走高，但4月份稍显震荡。不过，总的来说，市场对全球经济中许多问题呈现自满情绪，消除了去年第四季度的市场担忧情绪。
中国的刺激政策和改善的经济数据缓解了市场担忧，令市场重新燃起了对股市的乐观情绪。与此同时，美国的金融状况已经降至非常低的水平，且恐慌指数VIX徘徊在12.5附近，这远远低于历史均值水平。
我们重新回到投资者情绪乐观时代，但做空波动性的策略更受市场追捧。盛宝银行大宗商品策略主管Ole S. Hansen本周初发布的以下图表显示，VIX期货净头寸已重回低点。如果有合适的催化剂出现，股市也具备大型调整的所有因素。
美国企业盈利增长放缓
第一季度财报季全面展开，而美国企业的盈利和营业利润（EBITDA）的正比率为79%，放缓至2016年第三季度以来的最低增长水平。这显然早已可以预料到，因为从宏观经济数据和财报显示出的分歧可以看出来，但更重要的是，财报前景并没有意外大幅影响到股市涨势。目前，财报对股票大多影响中性。本周是科技企业财报周，微软、英特尔、PayPal、推特、Facebook、谷歌和亚马逊将公布业绩。