防范市场动荡的7种方法

无论如何，它会导致不确定性，这是投资者不喜欢的。正是这种不确定性导致价格大幅波动。
如何处理这个问题？当然，这完全取决于你的投资策略。如果你认为这是暂时的，并且局势遭到市场的过度解读，那么建议您不必采取任何行动。如果您认为市场可能会进一步下降，那么采取行动非常重要。在本文中，您将发现许多可能性。

不言而喻，如果您确信股票/指数/主题会（及时）上涨，则只应应用以下可能性。如果你确信股票会在未来几年下跌并会走低，你应该无情地卖出。此外，这些策略仅适用于非常了解期权如何运作的高级投资者。

策略1：现金为王
回顾一下您的总投资组合，忘记原始购买价格。实际上，看看你的总净资产，因为你的整体资本价值应该是一个先行指标。请注意，出售特定股票不会影响您的总资本，交易成本除外。总资本指的就是您投资组合的总价值。通过这种方法，您可以超越个人当前持股的水平，这种洞察力可以帮助您做出所需的改变。

从以下方面看你的投资组合：如果你拥有当前投资组合的现金价值，并且你打算投资，你的投资组合会是您目前的仓位吗？如果您完全满意，则无需执行任何操作。如果您不认同，则需要调仓了，最简单的方法是将持有的股权转化为现金。您是否希望将投资组合的风险降低50%？那就把您的仓位减半。

策略2：交换股票以换取长期看涨期权
这种策略有什么好处？您知道，当您购买看涨期权，您必须支付溢价。但这也是你最大的损失了。如果您以15欧元的价格购买股票，那么您可能会损失15欧元。您也可以选择购买价内的长期看涨期权。例如，到期时间为2年且执行价格为12欧元（您有权在未来两年内以12欧元的价格购买股票）的看涨期权将花费（取决于波动性）4欧元。这4欧元是你最大的损失。如果股票从15欧元跌至7..50欧元，而您拥有股票，您将损失7..50欧元。当然，购买的看涨期权的价值也会下降，也许它只值1，25欧元。您将亏损，但这远低于您在股票中损失的7.50欧元。如果股价上涨，您将通过多头看涨期权受益。

策略3：卖出部分股票并买入看跌期权
想象一下，您拥有1，000股现在价值20欧元的股票。虽然你对公司有信心，但你也看到，当整个市场下跌时，股票就会下跌。你看到市场情绪不佳。您现在可以考虑的是卖出一半的股票，同时卖出低于当前股价的5个看跌期权（卖出5个看跌期权）。如果股票上涨，您将从您仍然拥有的500股股票中获利。您还可以将收到的期权溢价标记为利润，因为它们将过期，毫无价值。所以，当市场再次上涨时，您的仓位会很有利。但是，如果股票进一步下跌，您将有义务以您出售的看跌期权的行使价购买股票。但这意味着您以低于原始卖出价的水平回购已售出的股票。你已经跳过了下降的一部分。

策略4：对投资组合中的股票进行看涨
如果您买入认购权证，就具备了交付义务。对于许多投资者来说，这感觉很烦人，因为这阻碍了上行潜力。问题是情况是否确实如此。假设一只股票的交易价格为10欧元，而行使价为11的看涨期权报价为1欧元。如果您买入这个看涨期权（您拥有的每100股股票一次看涨期权），您已经建立了1欧元的对冲，以减少该股票。如果份额损失50%，这样的对冲幅度是不够的，但总比没有好。 如果股票上涨，你可以做两件事。第一种选择是什么都不做，然后以11欧元的价格交付（实际上为12欧元，因为收到了1欧元的期权溢价）。

如果您不想交割标的股票，您可以将认购价转至更高的执行价格。这样做的最佳时间是认购权证处于平值的时候。例如，如果价格已上涨至10，95欧元，那么是时候考虑转高期权价格了。当期权价格处于平值时，您将能够通过信用来做到这一点。通过c11展期至c12 拉长久期。当股票在行使价附近交易时，通过展期，您需要支付比您将要卖出的看涨期权更少的回购费用。如果它符合您的投资计划，您可以重复此展期操作。

策略5：通过购买看跌期权保护您的股票
很多投资者都知道看跌期权的运作方式。通过买入看跌期权，您有权以行使价卖出标的标的，直到期权到期。与此同时，许多投资者认为看跌期权太贵了。“平值看跌期权一般价格在标的资产的8%-10%，在高波动性环境中，这个百分比可能更高。因此，购买看跌期权可以保护您的股票，但这是一个昂贵的解决方案。一个稍微便宜的可能性是购买看跌期权价差而不是看跌期权。投资较小，但保护也有限。

相对折中一种方法是策略4和5的组合：。

策略6：用领仓位保护您的股票投资
在这个策略中，你买入虚值看涨期权，并从收益中买入看跌期权。这意味着您有义务在更高价格交付看涨期权，但同时您有权以看跌期权（买入看跌期权）的执行价格出售标的资产。你限制了收益的上行潜力，但也限制了收益下行风险。对于想要降低风险的投资者来说，这是一个合适的选择。

策略7：同时买入看涨期权和看跌期权
这是策略 3 和 4 的组合。假设起始头寸是多头1，000股，没有购买或者卖出任何期权。您可以做的是卖出500股（您头寸的一半），同时以较低的执行价格买入5个看跌期权，并以较高的执行价格卖出5个看涨期权。您从看涨期权和看跌期权中获得的期权溢价是股价适度下跌的缓冲。如果你长期不看好股票，担心股价可能真的暴跌，那就卖掉你所有的股票。

如果您采用此策略，则您已进入以下头寸：您原来拥有的股票的一半做多，有义务以低于当前价格的价格购买，并有义务以高于股票实际价格的价格交付。

如果股票下跌，您将被要求以明显低于您出售它们的水平购买500股。如果股票上涨，您要么像策略4中讨论的那样展期，要么以您出售的看涨期权的执行价格交付股票。

务必要控制仓位规模（特别是在买入无保护看跌期权时）
如果您遵循卖出无保护看跌期权的策略以获得溢价，并且没有实际购买标的股票的愿望，请确保您的仓位处于可控状态。很多时候，投资者只注意到保证金义务。他们忽略了所涉及的实际风险。如果股票为10欧元，则无保护看跌期权的保证金义务可能是150欧元。这可能导致投资者卖出过多的看跌期权，因为要承担这笔保证金不是很大的成本。如果股票保持稳定或上涨，没有什么可担心的。但在股市下跌的情况下，这种策略可能会造成很多痛苦。当市场真正下跌时，只有这样，真正的敞口才会变得清晰。所以，管理好仓位的大小，特别是如果你买入看跌期权。不要只记得保证金，而要看底层资产的真正敞口有多大。

简而言之，期权提供了足够的机会来巩固利润。但在应用上述任何策略之前，请确保您对期权产品的属性和风险已经熟记在心。