保证金交易

标准期权保证金政策

普通期权价格

对于外汇期权,其敞口不像外汇现货或外汇远期合约那样直接根据名义金额确定。因此对于复杂的期权策略,仅使用名义金额不是审慎的做法。

对许多类型的期权策略(具有无限制风险的期权策略),其到期保证金(外汇期权保证金采用到期保证金模式)使用标的货币对的保证金率来计算。在没有单一固定保证金率的情况下,该货币对的外汇期权保证金计算将基于货币对的外汇头寸和外汇期权头寸的最高潜在敞口综合计算。

外汇到期保证金计算方法

外汇期权的保证金要求是按货币对(确保外汇即期及远期汇率与分级保证金一致)和到期日计算。每个货币对,保证金要求的上限是:外汇期权,外汇现货和远期头寸的最高潜在敞口,乘以外汇现货要求的保证金率。这个计算还考虑到外汇期权、外汇现货和远期头寸之间的潜在净额结算。

在有限风险策略中,例如空头跨式看涨期权,此外汇期权组合的保证金要求是按未来最大损失计算。

在无限风险策略中,例如裸认沽期权,保证金要求按名义金额乘以外汇现货保证金率计算。

当客户保证金要求按外汇现货保证金要求而非未来最大损失计算时,分级保证金率也适用于计算外汇期权保证金。一般外汇现货保证金水平是按美元名义金额分级的,名义金额越高,保证金率就越高。分级保证金要求是按货币对计算的。在外汇期权保证金计算中,每种货币对的保证金要求是根据外汇期权、外汇现货和远期头寸的最高潜在敞口而确定的分级或混合保证金率来计算的。

示例1:空头跨式看涨期权或有限风险策略

您空出1000万行权价在1.41和1.42的美元/加元跨式看涨期权
外汇现货价格是1.40
保证金要求将是未来最大损失71429美元(1000万x(1.42 - 1.41)= 100,000加元/美元@ 1.40)。

示例2:无限下行风险

您卖出1000万美元/加元看跌期权。你面临无限的下跌风险。因此,保证金要求按名义金额乘以外汇现货保证金率计算。
外汇现货保证金率由最高潜在敞口决定,此例中为1000万美元因此,外汇现货保证金率是混合保证金率2.2%((1% x 300万美元 + 2%×200万美元 + 3% x 500万美元)/ 1000万)。 
因此,保证金要求为220,000美元(2.2%×1000万美元)

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一触即付期权

外汇期权保证金计算不适用于一触即付期权,但开仓头寸会影响您在“账户交易”中所显示的“保证金交易”金额。

因此,如果您的账户持有保证金头寸,当增加一触即付期权头寸时,保证金使用率(Margin Utilisation)会增加。

注:在开仓之前系统会做一个预先检查,以确保您不会在无意之中开启一触即付期权头寸使保证金使用率超过100%。

外汇期权风险警告

期权被归类为红色产品,因为它被视为具有高复杂性和高风险的投资产品。

请注意,购买外汇期权时,如果期权到期之前没有触及行权价,您的潜在损失将是购买期权支付的期权金,加上相应的费用或交易成本。

某些期权市场根据保证金运行,买方在购买期权时,可以不用缴纳足额权益金。在这种情况下,您可能会被追加保证金满足全额权益金。如果您无法追加足额保证金,您的仓位可能会被平仓或清算。

如果您卖出期权,所涉及的风险要比购买期权高得多。您需支付保证金,以维持您的仓位,而且损失可能会远远超过所收到的期权金。

卖出期权表示您接收期权被执行是相应买入或卖出标的物的义务。如果您已经持有你要出售的标的资产,您的风险是有限的。

如果您不持有标的资产,风险将是无限的。只有经验丰富的交易者,在充分了解适用条件和潜在风险的情况下,才可以考虑裸空期权。

丹麦要求国内银行对提供给零售客户的投资产品进行分类,按产品复杂性和风险将产品分为: 绿色(安全)、黄色(中性)或红色(危险)产品。查看更多信息,请点击这里

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