美联储和欧央行会议来袭 欧元/美元上扬

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John Hardy

外汇策略主管
John Hardy 于2002年加入盛宝银行,从2007年10月起担任外汇策略主管。他重点根据基本面、宏观经济主题变化和技术走势对货币市场进行分析和提供策略。

G7峰会分歧明显,甚至被称为G6+ 1峰会,这是由于特朗普呈现以挑衅和顽固之姿,他呼吁俄罗斯回归G7集团,并拒绝签署G7联合声明,还与加拿大总理特鲁多进行了一场推特大战,称他“不诚实且软弱”。周末,Raoul Pal在推特(@ RaoulGMI)上清楚地说明了这次峰会体现的内涵,他称,二战后建立的全球秩序正在瓦解,这是60年来最大的地缘政治转变。目前,特朗普正在新加坡,准备与金正恩会晤。

本周,欧元高开,因为周末意大利新财长重申,该国希望继续留在欧元区,并希望削减债务。周一,意大利2年期BTP债券收益率开盘较上周五收盘下跌了45个基点,然后回升至135个基点。

本周对英镑很关键,因为英国下议院将对英国首相特蕾莎•梅的英国退欧法案举行投票,最重要的是明天对关税联盟的投票,因为有足够多的保守党“叛军”投票赞成工党提议将英国留在关税联盟中,这可能会引发特蕾莎政府的垮台。除了脱欧戏码外,本周英国将公布的重要经济数据也较多,今日公布制造业生产数据,明日将公布薪资和失业数据,周三和周四则将分别公布最新的CPI数据和零售数据。

本周三将召开的联邦公开市场委员会会议备受期待。美国联邦储备委员会(FED)最近针对通胀发表了“对称性”观点,因为通胀率已经达到了目标水平,市场对该行今年以外的进一步加息计划的预期降温,但市场走势相当温和(2020年12月欧洲美元STIRs的价格约为15个基点,比最新公布的美联储会议纪要出炉前的价格要低)。

另一方面,联邦公开市场委员会成员Lael Brainard最近的一次讲话有力地概述了美联储可能如何允许其加息到足以逆转收益率曲线。简而言之,美联储可能会改变指引,但这一转变可能意味着,美联储希望保持更大的灵活性来适当应对通胀(因为通胀目标已经有效达成),而不是试图动摇市场以暗示其不认同市场目前对远期曲线的定价。因此,美联储可能并不是所谓的“鸽派”。

至于欧洲央行,市场正就该行削减资产购买时间表方面寻找更明确的信号,尽管这对缓解欧元区经济增长减速或意大利新政府将如何继续引发欧盟解体的担忧无济于事。但即使欧洲央行释放明确的计划信号,也可能推动欧元进一步上涨。最近,由于美国贸易关税对欧元区的威胁,尤其是对德国汽车出口的威胁,令市场更为关注欧洲风险。最近德国工厂订单数据并不如意,我们将关注周二将公布的6月德国ZEW经济景气指数,观察该国经济是否进一步显示恶化迹象。

图表观察:欧元/美元

欧元/美元阻力位在200日均线下方,而关键水平见1.2000,除非美联储或欧洲央行声明大幅偏离预期。从周期高点下跌1000余点的这波跌势中的第一个主要斐波那契水平见1.1910。

近来,因美联储收紧货币政策,也有可能是因为油价上涨,新兴市场货币一直摇摇欲坠。近期大跌的巴西雷亚尔于上周五走高,并收复了当周所有跌幅,因巴西央行表示将采取一切必要措施稳定汇率。上周,土耳其也上调了利率,印度和印度尼西亚也纷纷采取货币防御模式,均上调了利率。近期新兴市场信贷利差已扩大到周期高点,本周的联邦公开市场委员会会议将给新兴市场带来一场关键的情绪测试。

来源:盛宝银行

G10货币分析

美元 - 周一,除了美元/日元外,其他美元货币对普遍低开,因美联储不太可能释放明显的鹰派信号,市场目前预期的是美联储将改变指引,但不明确。明天需关注将出炉的CPI数据。

欧元 - 如果美元走软,欧元/美元将反弹至1.1910,甚至可能达到1.2000,但强劲的反弹需要欧元区在经济方面出现好消息,或者需要美元进一步走软。

日元 - 当前债券收益率再度上升,风险偏好(除了新兴市场)转强,这些利空日元。美元/日元第一个关键位见110.00-25。若美联储公布利率决议后,美国长期债券收益率走高,该货币对或将迅速突破该枢纽区。

英镑 - 本周对英镑可能是关键的一周,如果脱欧法案通过投票,且本周重要的经济数据不出现意外的话,英镑可能会略微走软。经济日历方面,下一个风险事件是本月底将举行的欧盟理事会峰会。欧元/英镑已经陷入了一个长久性的牛皮市。

瑞郎 - 欧元/瑞郎高开,因意大利表示不会退出欧元区,且Vollgeld(主权财富改革)倡议也在周末被否决了。美元/瑞郎可能在0.9800上方找到了一些支撑,如果美联储会议后,债券收益率依然上涨,那多头或将寻找机会。

澳元 - 很难用技术来分析澳元/美元,因为上周晚些时候的反转并没有强劲到改变明显的下跌趋势。

加元 - 美元/加元在关键位1.3000附近徘徊——若能涨破该关口,将明确方向——关注本周的收盘位。

纽元 - 迄今为止,纽元/美元受压于斐波那契位0.7060,最终的阻力位则可能上升到200日均线(现在跌至0.7125下方),或者甚至为61.8%斐波那契位0.7187。

瑞典克朗 - 我们一直在猜测欧元/瑞典克朗的中档位,押注瑞典克朗的最佳赌注将是欧盟数据的回升,尽管瑞典短期利率略有回升。需关注疲软的瑞典克朗是否越发受九月选举影响。

挪威克朗 - 今日挪威公布的5月CPI数据,并未提升挪威央行短期将加息的预期,因该数据同比下滑1.2%,低于预期值1.4%和前值1.3%。

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