大宗商品价格飙升是一把双刃剑
Søren Otto Simonsen
Senior Investment Editor
摘要: 在过去两年中，大宗商品价格大幅上涨，这对通货膨胀和整个生活来说是不利的，但在非常低迷的市场中，这是却极少数可以获利的资产类别之一。
生活成本——或通货膨胀——正在以世界上几十年来从未见过的速度上升，这几乎不是什么新闻。食物越来越贵，电费也节节攀升，购买和建造东西的成本也越来越高。简而言之，你想做的所有事情都比一年前要贵很多。
有一个领域——或者用金融术语来说，有一个资产类别——是造成这种情况的根本原因，政客和经济学家正在挠头寻找解决方案：大宗商品。商品是我们做任何事情的基本投入。它涵盖了能源生产，原材料，金属，食品等。
当你从社会角度来看大宗商品时，并没有很多好消息。
“总之，大宗商品所发生的事情令人不安。彭博大宗商品指数在第一季度上涨了24%，如果你看看平均年回报率，自2020年以来几乎翻了一番，“盛宝大宗商品战略主管Ole Hansen谈道。
在这段话中，Ole Hansen指出了在处理大宗商品等资产类别时一些有趣的事情，因为它既影响金融市场，也影响日常生活。当投资一个指数时，它在如此短的时间内上涨了那么多，你通常会觉得这是一件值得庆贺的事情，但大宗商品攀升得如此之高，如此之快并不总是一件好事。
“大宗商品是我们所做的一切的基本投入，这意味着当它们变得更加昂贵时，其他一切也是如此。大宗商品需要找到一个更稳定的水平，让消费者和公司都感到舒适，而现在没人能做到这一点”——Hansen.
正如Hansen描述的那样，大宗商品价格飙升会对整个社会产生严重影响，特别是在世界上不太富裕的地区，其解决方案可能是一个自我实现的预言。“大多数人将不得不缩减他们的支出。这将导致经济放缓，这很痛苦，但不幸的是，这似乎是目前对抗高通胀的唯一方法”他这样谈道。
另一个边缘
虽然大宗商品的社会影响需要变得更加稳定，但这种资产类别仍然是这个市场里唯一可以寻求利润的机会。即使经济放缓，它仍然是一个诱人的投资机会。这是由于我们现在正在经历的供需动态。
各国央行正在加息以扼杀或减缓需求方，这是公司和股票陷入困境的另一个原因。从理论上讲，这也应该推动大宗商品价格下跌，但让我们把目光转向供应方。
在这里，特别是俄乌冲突，以及中国严格的COVID-19封控抑制了许多关键商品的供应。这造成了严重的供需不平衡，意味着即使全球经济放缓也很可能不会恢复到平等的地位。
“如果我必须选择一个领域来寻找投资灵感，那将是金属。中国的建筑需求正在大幅增加，这意味着一旦解除封控，金属的需求可能大幅增加。”Hansen说。
中国对于建设的需求可以推动金属价格，这可能也是股票采矿板块中可以长期关注的部分。
“股市可能是自2007-2009年金融危机年以来最困难的市场，原因是持续的高通胀和利率上升导致的股票估值压缩的综合因素。我们认为，世界将处于大宗商品超级循环中，因此应该通过矿业公司进行短期和长期地接触这一点。中国经济放缓只是短期的噪音。它不会改变未来几年矿业公司的情况。”股票战略主管Peter Garnry说。