G7国家政策追踪 - 日本宣布价值108.2万亿日元的紧急财政刺激方案
Christopher Dembik
Head of Macroeconomic Research
摘要: 盛宝银行推出G7政策速报, 追踪G7国家为应对新冠肺炎疫情制定的货币和财政政策, 速报定期更新, 为您带来最新政策动态.
今天上午，日本政府宣布全国进入紧急状态，并公布了总价值为108万亿日元（大约是GDP规模的20%）刺激计划，包括税收减免以及针对具体行业的刺激措施。不出意料的是，日本政府也开始效法香港和新加坡，向居民直接派发现金。目前日本实施的国家紧急状态措施并没有海外国家严格，必要的公共服务仍然照常运营，交通方面也没有太多的限制。
主要经济措施：
- 为受困家庭派发每户30万日元的现金；
- 受疫情影响的中小企业每家最高可得到200万日元的补助；
- 独自运营企业最高可得到100万日元的补助；
- 一年的企业税收递延，总值26万亿日元；
- 额外发行18.2万亿日元的国债，规模创下纪录；
刺激计划总规模约108万亿日元，包括39.5万亿日元的直接财政支出和去年12月就开始实施的20万亿日元的刺激。
点评
此轮刺激政策公布之前，日本央行在三月时已经把货币刺激政策规模扩大至21.3万亿日元，包括进一步提高ETF和企业债的购买，采取了紧急措施遏制国债长端收益率的继续上升。
来解读一下这些措施。财政刺激计划大约是GDP规模的20%，是2009年应对全球金融危机56万亿刺激计划的两倍，这也是目前全球规模最大的财政刺激计划，规模大约是日本财政预算的105%，而其中30%用来直接支持中小企业和消费者，相较之下，美国的这两个数字分别是63%和16%。日本政府祭出的第一个紧急应对措施意味着第二个规模相当的刺激措施来应对可能出现的高失业率。
包括美国在内的许多国家都应该参考日本的做法，尤其是新冠肺炎疫情对经济的影响会在未来几周愈发显著。
我们在下表列出了G7国家自三月初至今所采取的应对新冠肺炎疫情主要措施。根据我们的测算，G7国家此次采取的刺激措施总规模达到了5.5万亿欧元，规模相当于所有G7国家GDP总和的17%，创下了历史新高。