非农来袭 美元坚挺
John J. Hardy
首席宏观策略师
美元表现坚挺，其中最突出的可能是持续上涨的美元/人民币，已逼近关口7.00，若突破，可能将重挫市场自满情绪。
美元和日元强势，新兴市场货币走软，土耳其里拉也仍在继续下跌。
在近期人民币汇率下跌之后，市场很期待下周二中国将公布的外汇储备数据，如果我们观察人民币一篮子货币指数的话，就会发现人民币在6月中下旬开始加大跌幅。从2015-16年的历史来看，人民币贬值，会伴随着大量的外汇储备下降，这主要是因为资本外逃，中国就不得不动用储备来减缓人民币贬值趋势。
这次也会如此吗？如果是这样的话，对美国而言威胁性会减轻，因为这总好过中国积累外汇储备以推动人民币贬值。
今晚美国将公布就业和平均时薪数据，但从过去的经验看来，平均时薪数据要造成意外惊喜效果很难，最近几个月里，该数据表现平淡不惊。鉴于仍有经济数据显示美国经济依然表现强劲（亚特兰大联储GDPNow模型显示，预计美国第三季度经济年化增长5%），因此若薪资数据不及预期，市场可能也不会在意，反而会将此视为统计上的反常现象。若薪资数据意外上涨，则有可能提振市场情绪。与此同时，非农就业数据可能难以掀起市场大浪，除非表现得特别令人意外。
下周的美国经济日历方面，下周五将公布的美国7月CPI数据可能是唯一值得关注的重要数据了。此外，美国国债拍卖会也将拍卖一批值得关注的的新国债，下周二至下周四将拍卖3年期、10年期和30年期国债。
据《华尔街日报》报道，今年剩下的时间里，美国财政部的借贷规模将同比大增63%。
图表观察：欧元/美元
欧元/美元终于表现出松动迹象，昨日突破了调整线，尽管要真正实现向下突破，需要跌破1.1500。
G10货币分析
美元 - 美元走高，我们紧盯美元/人民币会否破7，以及欧元/美元的区间低位在哪里。晚间将公布的美国经济数据只有特别令人意外，才会引发市场波动——薪资数据比较能掀起波澜。
欧元-目前欧元没有什么看头，但意大利债券收益率正急剧上升，虽并无明显的理由——尽管看起来可能与在即将召开的预算会议之前向意大利领导人释放消息有关。正如我们前面讨论的，欧元/美元趋势下行。
日元 - 日元交叉盘走强，这是市场基于最近日本央行做出的决定的反应，表明该行政策是利好日元交叉盘的。日元在交叉盘的表现最为强劲——比如纽元/日元和英镑/日元，欧元/日元接近关键关口129。
英镑 - 更多迹象表明欧盟在英国脱欧谈判中的立场将会放缓。昨日英国央行鹰派加息后英镑急涨，表明市场不关心利率前景是否改善，更关注的是脱欧结果。下一个关键事件是，梅和马克龙的会晤是否能显示出法国总统的立场也有所缓和。
瑞郎 - 欧元/瑞郎依然疲软，可能是因为意大利债券收益率差价扩大。未来意大利预算案的公布及意大利债券息差进一步扩大，可能会使该货币对进一步走弱。
澳元 - 澳元/美元走势类似于欧元/美元，趋势下行，朝0.7300前进，若人民币继续走弱，市场对中国经济的担忧不减，那未来数周澳元可能还会下跌。
加元 - 只要美元/加元仍持稳近期低点上方，那多头就依然会坚守阵地，但加元在交叉盘中相当坚挺，因为近几周加拿大央行设法跟上了美联储的货币政策步伐。
纽元 - 纽元比澳元还要疲软，因为近期新西兰公布的薪资数据表现不佳（将进一步使新西兰联储维持鸽派政策），新西兰短期债券收益率跌至年内新低。
挪威克朗和瑞典克朗 - 在欧元走弱的情况下，挪威克朗和瑞典克朗窄幅波动，似乎整体偏向疲软。下周五挪威和瑞典都将公布最新的CPI数据。