美国通胀报告即将公布，如何交易？
Saxo Strategy Team
事件：美国将于 2024 年 5 月 15 日（本周三）公布通胀数据
预期：整体CPI同比增长3.4%，前值为 3.5%，核心CPI同比增长3.6%，前值为 3.8%
市场可能会如何反应？
连续三个月高于预期的通胀数据削弱了市场对通胀步入正轨的信心。随着 4 月份数据的发布临近，市场参与者正在寻找可能表明美联储考虑在 11 月美国大选前降息的迹象。尽管商品价格继续下降，但汽油价格升至六个月高位，而服务成本仍然保持粘性。因此，整体 CPI 的增速可能高于核心 CPI。总体通胀率每月上升 0.4% 意味着三个月 CPI 年化率可能下降至 4.1%，但六个月年化率可能小幅上升至 4%。这些数据可能无助于增强美联储成员对货币政策正常化的信心，从而可能推迟降息预期。目前，债券期货预计到 12 月将总共下调 41 个基点。然而，通胀数据的意外上行可能导致重新评估，使得降息幅度降至 25 个基点或更少，而意外下行可能导致市场预测年底前降息两次。
以下显示了我们对与美国通胀报告相关的主要资产类别潜在走向的观点，以下观点不应作为投资建议。
为什么重要？
两年来，美国通胀报告一直是影响市场对美联储政策利率定价的关键事件。今年早些时候，市场预计美国会有多达 7 次降息，但最近的通胀报告显示持续的通胀导致市场目前仅预计 12 月之前将降息一次半。一些市场参与者甚至开始谈论今年根本不会降息。如下图所示，除核心服务外，所有通胀组成部分都有所下降，这也是市场将过度关注核心 CPI 率的原因。