“关税人”提振美元 重挫股市
John J. Hardy
首席宏观策略师
摘要: 特朗普大肆支持关税政策，结束了G20峰会引发的市场反弹。风险偏好情绪消退，推动美元全面走高，避险资产日元左右摇摆。亚市盘中，澳元则是G10货币中表现最差的货币，因澳大利亚公布的GDP数据逊于预期。
美国总统特朗普宣称自己是一个“关税人”，并于昨天大肆渲染关税的有效性。对此，市场应声下跌，悉数回吐G20峰会后的涨幅。此外，部分市场人士对这样我行我素的总统能够和中国达成持续稳定贸易协议的信心减弱。中国方面，则否认了关于中美双方是否真的在G20峰会上达成协议的一些猜测，并宣布中方将继续推进贸易谈判。值得注意的是，中方这种安抚性言论，亚市盘中并未对市场起到太大的提振作用。
随着昨日的事态发展，美元大幅走强，风险偏好大幅下挫，美国国债收益率一路走低，只要美债收益率下降，并出现重大逆转，强劲的收益率曲线就会趋于平缓，从而引起更多关注。日元昨日确实起到了避风港的作用，在今日亚市盘中稍微回落之前，兑G10货币曾普遍走强。
周三，美国金融市场休市，以纪念前总统乔治·W·布什的逝世。
昨天对英国而言是关键的一天。盘初，英镑从接近近期低点的位置急剧反弹，此前欧盟法院咨询机构表示，英国可以单方面停止脱欧进程，这实际上意味着英欧关系可以恢复到脱欧公投前的状态。但随后，英镑回落，因为英国首相特蕾莎·梅因隐瞒消息而被视为藐视议会，如果下周二议会否决脱欧协议，那议会对脱欧进程的最后阶段将有更多控制权。
周三晚间加拿大将公布利率决议，但这次加息的可能性很小，而且本次会议不设新闻发布会。波动的美元/加元再次反弹，或将重回略低于1.3400的区间高点。
图表观察：英镑/美元
在特蕾莎·梅遭遇特别糟糕的一天后（她被视为藐视议会，议会将在控制脱欧结局方面比以往有更大的回旋余地），英镑一直摇摇欲坠。若英镑收于前低点下方，可能打开跌至1.2000的大门，不过英镑也很容易受消息面影响，昨天的行情就清楚表明了这一点，交易员很可能不愿进行期权市场之外的交易，因为他们担心英镑持续动荡。
G10货币分析
美元 - 美元反弹，只是市场寻求避风港的结果——若要美元再度走弱，风险偏好情绪需要再次走强。
欧元 - 欧盟和欧元面临英国脱欧最后进程的风险，更面临新一轮经济衰退风险，欧市早盘，德国国债收益率跌至25个基点下方，刷新新低。
日元 - 昨日日元急剧反弹，今日回吐部分涨幅，一改之前稳定的避险资产风格。日元不再是过往那个避险资产了吗？目前下结论尚为时过早。
英镑 - 英国脱欧进程逼近尾声，前景依旧不明。若特蕾莎·梅的脱欧协议不能获得议会通过，那又会引发什么结果呢？明年3月29日是最后期限，但目前延期的可能性上升。我认为不会举行第第二次公投，因为对英国人而言没有明确的“非此即彼”的选项。
澳元 - 亚市盘中，澳元遭受了三重打击：中美贸易协议的希望破灭，风险偏好走软，澳大利亚第三季度国内生产总值不及预期（环比增0.3%，逊于预期的0.6%）。
加元 - 我们预计，美元/加元走势和美元进一步走强的相关性不大。相反，我们比较关注加元交叉盘，尤其是澳元/加元，该货币对可能已经反转。
纽元 - 澳元/纽元跌破趋势线1.0600，澳大利亚GDP数据逊于预期，但如果中美达成贸易协定的希望不能重燃，那纽元/美元在0.6900上方可能摇摇欲坠。
瑞典克朗 - 昨日市场大幅波动，风险情绪疲弱时，欧元/瑞典克朗并未跌破低点。不过，该货币对承压，可能跌至10.10-10.00。
挪威克朗 - 昨日油价涨势放缓，挪威克朗反弹幅度也同样收窄。下周对挪威克朗至关重要，挪威将分别于周一、周二和周四公布11月份CPI数据、GDP数据和央行利率决议。