市场认为美联储鹰派立场出现动摇 市场认为美联储鹰派立场出现动摇 市场认为美联储鹰派立场出现动摇

市场认为美联储鹰派立场出现动摇

Forex 阅读时间9分钟
John J. Hardy

外汇策略主管

摘要:  美联储主席鲍威尔的讲话被市场解读为偏鸽派,不过事实上并不太鸽派。不管怎样,市场认为美联储释放了鸽派信号,风险偏好高涨,美元大幅走弱。本周末的G20峰会要么进一步打压美元,要么使美元立即反弹。


美联储主席鲍威尔在昨天的讲话中,改变了市场对他关于美联储政策利率的预期,他称政策利率“略低于预设的中性区间”,而之前曾警告称货币政策“距离中性很远”。这与其说是鸽派讲话,还不如说是大肆渲染他关于“略低于”的部分。

尽管如此,鲍威尔的讲话暗示了一系列可能性:或许鲍威尔对于之前偏鹰的言论作出了反思,因为他终于看到了风险,在12月份加息之后,这些风险会显现出来,值得更加谨慎。此外,他在政策方面的言辞比他以往的风格偏被动,且不如之前直接——鲍威尔是否终于开始改变风格,因为特朗普表达了对美联储“紧缩政策”的不满,从而给鲍威尔带来了压力?

不管怎样,市场已经决定接受鲍威尔释放的信号及其风格的改变,并基于此定价,预计到2019年余额将收紧大约7个基点,因为市场预期日益倾向于美联储在12月加息后,明年将仅加息一次,或者甚至不加息。

作为对鲍威尔讲话的回应,风险偏好走高,美元(兑日元稍微没那么弱势)面临新一轮压力,传统上与风险相关的货币大幅走强,G10货币中,澳元和纽元领涨,此外,这两个货币还有可能受本周末G20峰会提振,而出现突破性行情。

英镑试图反弹,因为英国议会在12月11日对特蕾莎·梅的脱欧协议进行投票之前,有可能采取其他行动,比如要求进行第二次公民投票。议会中摇摆不定的关键选民普遍拒绝了这项协议,这表明,该协议没有通过的机会,若不能通过,或将引发以下四种情况:

  • “无协议脱欧”–市场比以往更加担忧这个问题,但不愿意基于此定价,除非基于隐含波动率定价。
  • 第二次公投——可能性越来越大,但脱欧协议和之前的第50条,市场又会作出何种选择?
  • 试图达成最后的“挪威式”协议,宣布国家处于紧急状态,使英国能够继续控制其移民(更类似于“列支敦士登式”协议)。也就是英国可能实现“马儿跑且不吃草”的理想结果,不过欧盟可能会反对……
  • 没有达成协议,但为避免冲突而大大推迟了最后期限,新一轮选举可能被提上议程,而如何重启谈判进程,则令人头疼。

图表观察:澳元/美元

市场对美联储未来的加息进程预期降温,澳元/美元再次受到关注。我们依然不能确定该货币对的近期区间,需要在明后天G20峰会上看到中美关系缓和或好转,才能确定该货币对进一步走高的趋势。鉴于目前仍存在大量的投机性老空头,如果本周末G20峰会后澳元/美元继续上涨,进一步的轧空,可能使该货币对轻松突破200日移动平均线,并远远涨至0.7500上方。

来源:盛宝银行

G10货币分析

美元 - 对美元来说,最利空的组合消息是市场对美联储的加息预期降温,且风险偏好走强,若愈演愈烈,美元则将进一步下跌,但如果中美贸易关系在周末G20峰会上未能得到缓和,那下周美元可能突然转向。今晚将出炉的美联储会议纪要可能没有什么看头,市场将更关注最近波动的油价以及鲍威尔的最新讲话。

欧元 - 欧元/美元可能将挑战阻力位1.1500关口,但要完全突破1.1700-1.1800区间,可能需要在G20峰会后出现新突破。相对于风险较高的货币,欧元对美元走软的反应较为平淡。

日元 - 日元兑美元汇率仅略微走高,因美国国债收益率走低,不过风险偏好强势,限制了日元的涨幅。澳元/日元走强,突破阻力位。

英镑 - 昨日,英国央行行长卡尼对英国脱欧风险表示极为悲观,暗示随着英国经济萎缩,英镑兑美元可能跌至平价下方。感觉卡尼像是在施展吓唬策略,以让英国改变脱欧的想法?保守党的脱欧支持者似乎也这么认为。

瑞郎 - 瑞士第三季度国内生产总值(GDP)下跌0.2%,而市场曾预期该数据温和上升,骤然之间成为影响瑞郎的因素。加之风险偏好强劲反弹,均为欧元/瑞郎提供了适度支撑。

澳元 - 如上文所述,鉴于美元突然走软,澳元/美元领涨美元货币对,并步入关键区间。

加元 - 昨日,美元/加元从阶段性新高大幅回落。原油、风险和G20峰会可能使该货币对回落至1.3000区间。

纽元 - 纽元/美元走高,突破200日均线。明天早间新西兰将公布营建许可数据。

瑞典克朗 - 瑞典公布第三季度国内生产总值(GDP)数据,和瑞士一样,环比下跌0.2%,给瑞典克朗多头当头一棒,在该数据公布前,多头曾大幅预期瑞典央行将于12月加息。

挪威克朗 - 挪威克朗需要进一步上扬,才能形成欧元/挪威克朗将持稳于9.80下方的趋势。“G2石油出口国”——沙特阿拉伯和俄罗斯——双方首脑也将在G20峰会上举行会晤,在近来油价大幅下滑(令近期挪威克朗大跌)之后,此次会晤释放的信号将受到密切关注。

免责声明

盛宝银行集团下每个成员个体均提供纯粹的交易服务和分析,让投资者查看和/或使用网站上的内容。此内容并非为了改变或扩展纯粹的交易服务。此类访问和使用始终受以下条款的约束:(1)使用条款;(2)完整免责声明;(3)风险警告;(4)参与规则;(5)(如相关)在盛宝银行集团成员网站上使用超链接访问盛宝资讯及研究的条款,以及盛宝资讯及研究和/或其内容的通知。因此,所提供的内容仅以资讯为限。特别是,盛宝银行集团实体无意提供任何建议,或让他人依赖或向他人授权其资讯;这些资讯既不构成业务招揽,或提供奖励促使他人认购、销售或购入任何金融工具。您所进行的所有交易或投资必须是依据您的自发性及自主性作出的决定。为此,对于因依赖盛宝资讯及研究提供的资讯,或因使用盛宝资讯及研究而作出的任何投资决定所蒙受的任何损失,盛宝银行集团实体概不承担责任。所提交的订单和生效的交易在盛宝银行集团实体开立的账户中提交或生效。该盛宝银行集团实体在客户所在的司法管辖区经营,且客户在该实体开立及保留其交易账户。盛宝资讯及研究不包含(且不应被解读为)金融、投资、税务或交易的意见,由盛宝银行集团提供、建议或授权任何类型的建议,不应被解读为对我们交易价格的记录,或提供、鼓励或招揽客户认购、销售或购买任何金融工具的记录。就任何内容被解读为投资研究而言,您必须注意和接受,这些内容并非专为推动投资研究独立化的法律要求而准备,并且在相关法律下不会被视为营销传播。

请阅读我们的免责声明:
关于非独立投资研究的通知 (https://cn.saxobank.com/legal/niird/notification)
完整免责声明 (https://cn.saxobank.com/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

请选择地区

中国大陆
中国大陆

交易责任
所有交易都存在风险。阅读更多。为了帮助您了解所涉及的风险,我们整理了一系列关键信息文件 (KID),重点介绍了与每种产品有关的风险和回报。阅读更多

本网站可在全球各地访问,但是本网站的信息与盛宝银行A/S有关,并非特定于盛宝集团的任何实体。所有客户将直接与盛宝银行接洽,并且所有客户协议将与盛宝银行A/S签订,因此受丹麦法律管辖。

Apple 和 Apple 徽标是 Apple Inc. 在美国和其他国家和地区注册的商标。App Store 是 Apple Inc. 的服务标志。Google Play 和 Google Play 是 Google LLC 的商标。

沪ICP备13028953号-1