汇市突破监测：人民币坚挺+贸易协议有望达成，美元走软
John J. Hardy
首席宏观策略师
摘要: 特朗普在推特上鼓吹中美即将达成贸易协议，而3月1日谈判期限的取消再次刺激风险偏好上扬，并再次令美元跌至交易区间下端，如果这种势头持续下去，美元可能崩盘——之前鲜有出现这种情况。
如果我们相信美国总统特朗普推文的真实性，那中美贸易谈判显然很有望达成协议，周一美元/人民币已经跌至去年夏天以来最低水平。美元再次小幅走弱，尤其是兑对风险较敏感的商品货币走软。此外，在最近风险偏好飙升的情况下，日元交叉盘逼近阻力位，甚至面临突破。
突破信号追踪
我们基于2月20日给出的信号建立的欧元/美元仓位被止损出局，因为过去几个月，大多数关键美元货币对中，美元难以维持一个方向。在该货币对突破近期交易闷局、波动性明显回归前，尤其是在中美贸易谈判达成协议前，我们对该货币对突破性前景将维持谨慎。
周一汇市突破监测
如下图所示：欧元/美元下行突破信号中断后，位于中档区间。美元/日元距另一个上行突破信号不远，但美元普遍疲软，日元仍在走弱并开始下行突破[从周一收盘来看，欧元/日元和英镑/日元可能将出现上行突破（见下文分析）]。然而如果波动性和区间稍微扩大一点，有助于突破，因为几乎所有日元货币对都显示出小幅震荡迹象（如当前ATR的深蓝阴影所示）。纽元强劲，令纽元/美元逼近上行突破水平。欧元/英镑逼近19日来收盘低点，下文我们将对此进一步讨论。
如下图所示：英镑/日元呈现持续走高的迹象，澳元/日元也首次出现上行突破迹象——这两组货币对要实现突破，可能都需要风险偏好从1月低点进一步大幅反弹（债券收益率的不配合，可能是促进许多日元货币对上行受阻的原因）。此外，有趣的是，美元兑新兴市场货币汇率似乎有点不愿意跟随人民币汇率走势，因为目前只有美元/俄罗斯卢布和美元/墨西哥比索可能下行突破。
图表观察：欧元/日元
周一，欧元/日元逼近上行突破位，19日内收盘高点在125.69附近，即使日线区间显示该货币对不太可能突破。请注意，之前该货币对尝试上行突破，后来迅速回落。
图表观察：纽元/美元
纽元/美元接近区间高点，与英镑/美元和美元/加元逼近阶段性上行突破位，纽元是发达市场货币中第一个出现这种走势的货币。新西兰联储副主席周二早间发表讲话，但我们还没有找到刺激纽元走强的因素，因此我们对纽元维持观望态度，继续观察其后续走势——年初至今，美元兑新兴市场货币以外的美元货币对中，趋势几乎不存在。
图表观察：欧元/英镑
欧元/英镑逼近区间低点，但本周很可能受到脱欧消息的影响，尤其是观察议会会否采取行动以降低无协议脱欧的风险。
汇市突破监测指标说明
趋势：基于持续性定向价格走势的算法来衡量货币对是否形成上涨、下跌或者横盘的趋势。如果市场波动，货币对形成趋势之前，可能实现突破。
平均真实波幅或平均每日交易范围（ATR）：该指标采用50日指数移动平均值。阴影表示相对于之前的1000个交易日，当前的ATR是异常大（深橙色）、稍大（浅橙色）、正常（无阴影）、小（浅蓝色）还是异常小（深蓝色）。
收盘位高点或低点：这些列显示了19日和49日前的最高和最低收盘位。
突破：最右边的几列显示了今天或者前六个交易日里，突破是向上还是向下展开（彩色“X”）。此图形指标提供了一种简单的方法，可以查看突破是首次出现，还是对之前突破趋势的延续。对于19天和49天突破的“今天”列，如果没有突破，则当前“报价”到突破级别的距离以ATR显示，如果接近突破，则为黄色。
注意：尽管“今天”列可能显示突破，但“每日收盘价”是关键位，是决定突破是否在随后几天延续的最终因素。