挪威克朗进一步下行突破 美元/日元成焦点
John J. Hardy
首席宏观策略师
摘要: 重点关注欧元/挪威克朗、美元/日元和欧元/加元。
欧元/挪威克朗和美元/挪威克朗继最近区间突破后继续大幅上扬，而在今晚美联储就将公布利率决议之际，美元/日元也出现在了我们的突破雷达上，引发关注，疲软的风险情绪提振了日元。
在晚间联邦公开市场委员会会议释放信号之前，美元形势依然岌岌可危，但尽管如此，美元/日元仍试图提前表现，而欧元/日元周二也一度跌至关键位置。但只有市场认定，无论美联储晚间释放任何信号，美债收益率都将持稳低位，且不会提振风险偏好的话（只要日本央行收紧货币政策的预期为零，风险情绪和美债收益率就是日元的两个关键驱动因素），美元/日元和欧元/日元的突破迹象才能更具说服力。
其他货币方面，挪威克朗周二继续遭遇大幅抛售，而周一欧元/挪威克朗曾大幅上行突破，近期美元/挪威克朗也出现上行突破，我们近期都分析了这两组货币对。上周五挪威央行暂停资产购买，可能要等到明年才会恢复购买，这一消息明显引发了挪威克朗跌势。不过，去年圣诞假期前，挪威克朗也曾出现类似的大跌，所以如果未来风险偏好和油价没有爆发新一轮大跌的话，挪威克朗可能很快就会结束进一步跌势。
周二汇市突破监测
如下图所示，周二美元/日元收低，但盘中曾尝试突破，引发关注。但请务必注意，美联储会议结果是影响该货币对的一个关键风险，因此在美联储声明出炉前，我们尚不愿下结论（进一步的风险是，在下一个信号释放之前，美元/日元将大幅波动——唉，这是事件风险的本质）。
如下图所示，周一澳元/日元重复周一走势，但波动不大——该货币对很可能会跟随风险偏好走势，并且由于人民币缺乏波动性而变得复杂，人民币汇率对许多亚洲货币的影响都颇大，尤其是那些出口商品到中国的国家的货币。挪威克朗进一步走软，欧元/挪威克朗和美元/挪威克朗继续上扬，挪威克朗/瑞典克朗亦走低（这不是重点，因为这不是新趋势，这是该货币对在过去八个交易日内，第四次出现收盘创19日和49日来新低）。下文我们还将分析欧元/加元。
如上文所述，美联储会议这一事件风险对美元/日元的影响太大了。此外，请注意关注技术面其他重要点位，如最近实际区间低点112.25左右，以及最近也经常受到挑战的重要Ichimoku云位置。当然，在本周五收盘前，该货币对技术面面临双向风险。
图表观察：欧元/挪威克朗
欧元/挪威克朗已经走高，毫无疑问，部分原因是流动性低迷和挪威央行暂停资产购买。除非未来全球流动性风险显著加剧或风险情绪疲弱，否则挪威克朗跌势已过大半，新年该货币对或将迅速回落。
图表观察：欧元/加元
如果晚间美联储公布利率决议后，加元持续低迷，那目前欧元/加元在技术面上的突破就具有了可信度。注意关注区间位置和200日移动平均线。还请注意，在过去100个交易日中，欧元/加元和欧元/美元的r方（相关性指标）接近0.25，因此欧元/加元要进一步反弹和成功突破，可能需要在美联储会议之后美元走弱。
汇市突破监测指标说明
下面对汇市突破监测表格从左到右逐列说明。
趋势：基于持续性定向价格走势的算法来衡量货币对是否形成上涨、下跌或者横盘的趋势。货币对形成趋势之前，可能实现突破。
平均真实波幅或平均每日交易范围（ATR）：该指标采用50日指数移动平均值。阴影表示相对于之前的1000个交易日，当前的ATR是异常大（深橙色）、稍大（浅橙色）、正常（无阴影）、小（浅蓝色）还是异常小（深蓝色）。
上行和下行突破位：这些指标显示了从ATR来看，当前价格离突破19日和49日前最高和最低日线收盘水平有多近，而“突破位”表示最高或最低收盘的实际水平。如果突破位与ATR接近，则用黄色或亮黄色（非常接近）突出显示。如果当前价格高于或低于突破位，即刚刚突破，由“X”而不是实际的ATR读数来表示这一点。
新突破位：该指标是表明货币对是在突破位上方还是下方。注意：该指标主要是用来强调新的或最初的突破，如果货币对保持趋势，并已创下多个（超过两个）新高点或低点，则图表上不显示。这样做是为了避免图表上信息混乱，而突出强调新信号。
前8个交易日的突破次数：该指标只是用来表示货币对在19个交易日或49个交易日里日线收盘位触及高点或低点的天数。它指示最近趋势强劲、但在模型观测中没有积极突破和/或也未出现“新突破位”的货币对。
过去19个交易日的新信号：这让读者可以了解前三个交易日内是否出现最近19个交易日内的突破信号，以观测最近趋势。如果要决定是否在第二个交易日就突破位采取交易而在等待当日收盘时，尤其需要关注前一个交易日的信号。如果在过去8个交易日中，已经存在超过三个的先前信号，那汇市突破监测图表将不显示信号，以减少“干扰”(不过所有信号都记录在右边的“突破次数…”一列中)。