土耳其里拉暴动 亚太市场疯狂跟跌
John J. Hardy
首席宏观策略师
上周五土耳其里拉暴跌引发的市场恐慌情绪延续至今日亚市早盘，土耳其财政部长承诺将宣布一项解决里拉危机的计划。但该计划中的一揽子政策并未扭转市场情绪，其实最有效遏制里拉暴跌的就是激进加息，但埃尔多安总统誓言在加息问题上绝不妥协。
通常而言，土耳其遇到目前这种金融窘境，应该首先是领导层立马向美国“低头认错”，并向国际货币基金组织求助，但埃尔多安是不会这样“窝囊”投降的，因为他认为这会丧失国家的信誉。
亚市早盘，其他拥有大量美元债务的新兴市场经济体的货币也遭受重创，尤其是南非兰特，一度闪电式暴跌10%，之后大幅回升。
土耳其里拉跌势，已蔓延至全球所有资产，甚至高于预期的（自全球金融危机以来最高值）美国核心CPI达到2.4%，也无法阻止美国国债急剧上涨。
G10货币中，市场整体恶化，但美元和瑞郎表现均非常强劲，而日元仍然坚挺，而欧元虽然流动性充足，但鉴于欧元区银行业的土耳其风险敞口，欧元走弱。
除了土耳其里拉及其走势能否反转以外，汇市中最重要的因素是，中国能否在巨压下承受美元/人民币破7。若真破7，市场恐慌情绪将进一步扩大。
图表观察：澳元/日元
G10货币中，澳元/日元是明显的避险货币对，这次也不例外，跌破80关口，创2016年末来新低。市场波动加剧，该货币对和波动性的相关性比例迅速攀升至1，交易员应该会发现投资多元化已经很困难。短期来看，在市场恐慌情绪降温前，澳元/日元将和欧元/瑞郎、欧元/美元及纽元/美元的走势一致。
G10货币分析
美元 - 美元/日元居高不下，但随着风险蔓延，美元仍然是流动性充足的避险资产。值得注意的是，高于预期的核心CPI达到2.4%，也完全被市场忽略，而美国国债大幅反弹。
欧元 - 鉴于欧洲银行业与土耳其的关系，欧元堪比风险资产。虽然土耳其贷款不具系统性风险，但欧元可能会跌过头，虽然欧盟在处理小型危机方面确实政治准备不充分，欧洲央行也是如此。此外，意大利债券利差再度扩大，这也加剧了欧元下跌。
日元 - 全球风险偏好下降时，日元是典型的避险资产，日本储蓄金在全球市场疯狂搜索避险标的。
英镑 - 实际上英镑比欧元稍强劲一点，因为英国的土耳其风险敞口较少。从技术面来看，欧元/英镑反弹似乎不可思议，尽管短期来看，如果土耳其能扭转市场情绪，该货币对可能会拉高，并继续受脱欧进展主导走势。
瑞郎 - 欧盟面临风险的情况下，瑞郎凸显避险属性。如果土耳其风险消除，和/或意大利债券回归窄幅波动的话，瑞郎和欧元/日元的走势一致。
澳元 - 在风险四起的情况下，澳元走低，上周晚些时候澳元/美元迅速走低。技术面来看，澳元/美元见0.7300-50。
加元 - 美元/加元拉高，似乎受土耳其风险影响较少。美国和加拿大利差走势与定价相反，不过，油价暴跌，可能也拉低了加元。
纽元 - 不太清楚澳元/纽元从近期高点回落，是受土耳其风险影响，还是因为澳元/美元出现抛售。如果交易员能重新基于新西兰联储的鸽派观点定价，那澳元/纽元将会走高。
瑞典克朗和挪威克朗 - 受四起的风险影响，瑞典克朗和挪威克朗走软，上周五瑞典和挪威公布的CPI数据未能掀起市场波澜。如果油价跌破关键位（新兴市场会影响原油需求），挪威克朗可能会扩大跌幅。此外，挪威央行将于周四公布利率决议。