需求前景改善,欧佩克+会增产吗?

需求前景改善,欧佩克+会增产吗?

Ole Hansen

商品策略主管

摘要:  在今天欧佩克+(OPEC+)召开线上会议之前,原油价格稳定,此次会议会评估全球供需形势,鉴于最新动态,我们认为欧佩克+一定会就10月份开始每月增产40万桶石油的决议达成一致。


在今天欧佩克+(OPEC+)召开线上会议之前,原油价格稳定,此次会议会评估全球供需形势,鉴于布伦特原油在8月中旬暴跌后又重新站回70美元以上,德尔塔毒株对需求端带来负面影响开始减退,我们认为欧佩克+一定会就10月份开始每月增产40万桶石油的决议达成一致。

在7月份的会议上,各方就基线生产水平到底是多少争执不下,无法确认年底前增产200万桶/天的计划,今天的会议不太可能带来任何重大意外。尤其是欧佩克+联合技术委员会(JTC)周二表示,预计今年全球石油市场仍将处于供不应求的状态,2022年会恢复到250万桶/天的供给盈余,所以欧佩克+很可能会给十二月后的增产计划来个急刹车。

资料来源:盛宝集团

今天格林尼治时间14:30,美国能源信息署的每周石油状况报告预计会宣布美国原油和汽油当周库存再次下降。报告结果还尚未体现飓风"艾达"(Ida)的影响,据估计,“艾达”造成近海原油产量一度减少近95%,即170万桶/天,炼油厂需求因停产、停电和洪水而减少100万桶/天。有了这个背景,市场对未来几周的数据异动的表现可能不会非常强烈。

我们认为布伦特原油价格在三季度会维持在70美元左右,这是大多数欧佩克产油国可以接受的“不冷不热”的平衡价——既不损害收入,也不会促使非欧佩克产油国增产。在确认欧佩克+增产、墨西哥湾沿岸局势逐渐好转的情况下,未来几个月油价会继续在区间内震荡,当然在极小概率的情况下,市场需求太可能会超过欧佩克+和其他产油国的供给,价格可能突破80美元。

石油市场的投机商交易的原因通常是需要对冲宏观经济(如再通胀),或是对不断变化的石油基本面作出反应,而我们认为,大多数投机商会关注价格行动释放的信号。自7月份油价见顶以来,势能不再和价格下跌导致WTI和布伦特原油的投机净多头减少了三分之一,降至11个月低点,约为5亿桶。一旦技术和/或基本面前景发生变化,这些投机商完全有足够大的盘面影响市场价格。

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