COT持仓：市场大幅波动 商品交易员“被耍”了
Ole Hansen
商品策略主管
截至8月21日当周，杠杆基金继续抛售能源和金属。谷物获得净买入，该板块前景不明朗，市场仍在摸索。软商品中，与巴西雷亚尔汇价联系密切的原糖和咖啡继续遭到抛售。
不过，这一周基金出错招了。当周基金抛售原油、黄金、咖啡和原糖，最后这些商品涨了，而买入大豆和玉米，最后这些商品跌了。
原油连续第三周遭到抛售，布伦特原油和WTI原油总净多头头寸减少了3.1万手至66.4万手，创11个月来新低，因布伦特原油遭多头清算，同时WTI原油空头头寸新增（增加了1.5万手）。这恰好是在美元走软和利好油价的美国原油库存报告出炉之前，也是在市场重新关注伊朗原油供应风险之前，这些因素最后刺激油价上涨了逾4%。
黄金在首次出现买单不敌卖单的迹象后，净空头头寸刷新新高，至7.9万手，是2015年12月创下的纪录水平的三倍多。白银空头头寸急增26%，但仍远低于此前创下的纪录水平。
高品位铜连续第二周获得买入。尽管之前铜价曾下跌至14个月来低点，但市场仍在买入期铜，之后亚洲LME铜库存变动，且美元走软，刺激铜价上扬。不过市场买入数量有限，凸显市场仍然担忧贸易战带来的影响。
谷物表现不一，基金买入大豆和玉米的时机不对，且买入量不敌CBOT小麦卖出量，后者多头头寸减少了9%，曾于前一周价格创下6年来新高。上周，美国谷物预测机构Pro Farmer Midwest Crop Tour在年度报告中指出，玉米和大豆又获得丰收，而农民们正努力清空作物库存，这主要是由于中美进行贸易战，降低了美国对其海外最大买家——中国的大豆出口。
软商品中，阿拉比卡咖啡价格曾触及12年来低点，原糖曾触及10年来低点，引发市场进一步抛售。巴西雷亚尔本月下跌了10%，导致原糖价格曾跌破10美分/磅关口，咖啡价格曾跌破1美元/磅关口。据国际咖啡组织（ICO）统计，咖啡净空头头寸刷新新高至10.4万手或180万吨，这相当于2017年全球总产量的31%。