辉瑞疫苗消息令大宗商品震荡

Commodities 阅读时间5分钟

Ole Hansen

商品策略主管

摘要:  辉瑞公司和生物科技公司今天早些时候表示,他们的冠状病毒疫苗在预防Covid-19方面的有效率超过90%,贵金属和能源已经出现了强烈的两极反应。黄金暴跌了100多美元,而原油价格上涨了近10%。我们相信,我们认为,这两项举措均会尽快建立均值回归。


在辉瑞公司和生物技术公司今天早些时候表示,他们的冠状病毒疫苗在预防Covid-19方面的有效率超过90%,这对科学和人类来说是一个伟大的日子。然而面对这一消息,贵金属和能源已经出现了强烈的两极反应。

在欧洲和美国正面临越来越多的冠状病毒病例之际,市场焦点的急剧转变给欧洲股市带来了重大提振,标普500指数的表现甚至超过了科技股。

依赖增长和需求的周期性大宗商品价格上涨,原油交易上涨10%,而铜价延续隔夜涨幅,挑战10月高点。尽管全球推广的时间尚不清楚,但这是全球部分经济体在这场大流行中遭受重创的第一道曙光。其中一些是航空业,另一些则取决于我们的转变能力。

过去几个月来一直处于下降趋势中的布伦特原油突破了高点,从而暗示将重返6月份以来的普遍区间。总体而言,原油和大宗商品不像股票那样具有能够向前推高期望的奢望,因为供需每天都在平衡。特别是对于石油,一旦石油价格脱离基本面,就会进行存储或消耗。

尽管今天的消息最终将使石油走上更持久的道路,但我们认为市场在需求开始恢复之前将难以突破9月的高点46.50美元/盎司。这一消息也可能使欧佩克+难以达成协议推迟原定的一月份产量上调。对冲基金在美国大选前并不看涨石油,并且随着Covid-19病例数的增加,他们对今天的新闻毫无准备,因此通过空头回补和新的动能购买来产生强劲的上行反应。

来源:盛宝集团

今天早些时候,当一位记者问及黄金和白银的暴跌时,我回答说,疫苗可以杀死Covid-19,但不能消除过去6个月累积的巨额债务。因为我们相信持有黄金的基本面支撑因素并没有被今天的消息所影响。在全球范围内的央行实行超宽松货币政策的情况下(中国是个例外),我们可能会看到政策失误的风险加大。如果这种情况发生,我们可能会看到通胀开始卷土重来,从而支持黄金的需求。

美国大选后金价反弹的可持续性已经开始消退。疫苗消息令市场措手不及,上周突破的1930美元/盎司一度被突破,多头清盘和新的卖空推动市场大幅走低。短期内,我们将密切关注10年期美国盈亏平衡点(+6个基点至1.72%)和实际收益率(+5至-0.79%)。只要实际收益率继续上升,黄金将举步维艰。疫苗可能导致的通货膨胀风险是贵金属最终复苏的关键。

我们认为,今天的消息并没有结束黄金市场的反弹,更不用说白银了。然而,目前来看,下跌的风险可能使潜在的买家在等待反弹的时候处于观望状态。在支撑位方面,第一个主要水平是3月至8月反弹的38.2%回撤位,至1836美元/盎司。 

Source: Saxo Group
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