绿色金属卷土重来的迹象
Peter Garnry
股票策略主管
本文要点：
- 由于主要矿商减产、巴拿马关闭全球最大铜矿之一的Cobre铜矿以及全球经济增长预期，铜价自 2023 年 10 月下旬以来飙升 14.3%，本周上涨 5.3%。
- 碳酸锂是一种关键的电池化合物，其价格因供应收紧而上涨，从 2022 年底底部逐渐复苏。价格上涨反映了更健康的供需平衡，由于电动汽车市场未来几年仍将保持较高增长，锂需求有望继续上升。
铜价上周上涨5.3%
经过英美资源集团、力拓、淡水河谷和泰克等矿商数月来持续减产，加上巴拿马全球最大 Cobre 铜矿的关闭，市场已从产量过剩转为不足。同时，市场预期中国经济将继续受到政府刺激措施的支持，全球经济不会放缓。因此，自 2023 年 10 月下旬以来，高品位铜期货上涨了 14.3%，仅本周就上涨了 5.3%。
短期内的主要风险是铁矿石价格下跌，这给工业金属带来了好坏参半的信号。投资铜矿商之前需要考虑的另一个风险是政府干预力度加大，例如第一量子矿业不得不关闭其巴拿马 Cobre铜矿。
对于想要接触铜投资的投资者来说，有多种选择，包括铜期货（E-mini 铜合约价值为 51,275 美元）或铜差价合约（合约价值最低约为 412 美元），以及铜矿商（请注意，世界上不存在纯铜矿商，其往往也开采黄金、白银等其他矿产）：
- 安托法加斯塔
- 艾芬豪矿业
- 南方铜业
- 自由港麦克莫兰
- 紫金矿业
或者涵盖基础铜期货或铜矿商的 ETF，例如：
- WisdomTree Energy Transition Metals
- WisdomTree Copper
- iShares Copper Miners UCITS ETF
碳酸锂价格能否走高
铜可用于绿色转型，是我们所说的绿色金属之一。另一种绿色金属是锂，其主要用途是用于电动汽车中使用的锂离子电池。自 2022 年底以来，埃隆·马斯克表示锂价不可持续，并与全球最大的电池制造商宁德时代合作，降低了碳酸锂精炼价格（即提取锂原料，然后精炼成碳酸锂，再用于制造锂离子电池），随后锂市场一直处于熊市。
自今年年初以来，中国碳酸锂价格开始走高，反映出供需状况更加健康。预计未来十年电动汽车的年增长率将达到 25%，锂市场将继续扩大，这也是投资电动汽车增长趋势的另一种方式，而无需押注谁会赢得终端市场的争夺战。
锂和碳酸锂没有活跃的期货，因此投资者只能通过锂矿商和跟踪锂矿商的 ETF 来参与该市场。以下是可供参考的精选工具：
- Albemarle
- Pilbara minerals
- SQM
- Arcadium Lithium
- iShares Lithium & Battery Producers UCITS ETF
- Global X Lithium & Battery Tech UCITS ETF