盛宝通胀监测

宏观

Christopher Dembik

宏观分析主管

摘要:  盛宝通胀监测 (Saxo Inflation Monitor) 是新推出的栏目, 跟踪各种形式的通货膨胀和价格趋势, 以预测通货膨胀的演变和潜在的市场影响.


从直观来看,我们认为,保护主义抬头,推升了通胀。虽然有证据表明,关税增加的产品的价格(如美国进口洗衣机价格)出现了飙升,但大多数发达国家的整体通胀率仍然很低,许多亚洲国家甚至出现了下滑。

中国公布的最新经济数据表明,该国又开始在全球范围内出口低通胀。中国非农产品CPI仅同比上涨1%,而PPI同比从-0.8%暴跌至-1.2%。前景并没有2015年那么糟糕,当时中国向贸易伙伴大量出口通货紧缩,但如果经济形势继续恶化,陷入彻底通货紧缩的风险将显著增加。

美国方面,主要的通货膨胀指标表明通胀率接近目标值。按年化百分比计算,9月份CPI同比增长1.7%;8月份个人消费支出(PCE)平减指数同比增长1.6%,扣除食品和能源的PCE同比增长2.4%。该国通胀主要受到健康的就业市场和仍在增长的薪资增速支撑。

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