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商品观察:WTI原油测试60关口,鸽派美联储刺激基金增加买盘

Ole Hansen

商品策略主管

摘要:  最新的美国能源信息署(EIA)报告显示,原油库存增加,WTI原油价格在报告出炉后应声跌破60美元/桶关口。


过去六天的第五天,在周三美国能源信息署(EIA)公布每周原油状况报告前,WTI原油再次挑战重要心理关口60美元/桶。

自去年第四季度油价暴跌38%以来,欧佩克+原油产油国集团减产一直是刺激油价大幅反弹的主要因素。事实上,这波反弹非常强劲和迅速,WTI原油目前正朝着创2009年第二季度(当时油价自全球金融危机中反弹,涨幅超40%)以来最大季度涨幅(目前为32%)的方向迈进。

本周,市场似乎从以宏观为主题的基金那里获得了新买盘,尽管收益率曲线出现倒挂,释放经济衰退信号,但这些基金认为,联邦公开市场委员会转向鸽派,降低了全球经济增长风险。因此,未来原油需求增长方面的风险已经降低,这为油价进一步上涨提供了动力。

基金的买盘主要集中在原油远期曲线的近端,支撑布伦特原油期现价差贴水升至0.6美元/桶,而WTI原油的期货升水已降至-0.16美元/桶。

消息面,俄罗斯派兵进入委内瑞拉引发原油供应担忧,另外美国钻机数量持续下降,也为油价提供了支撑,总体而言,这会令能源市场不利于空头。

对原油市场来说,最大的短期风险可能是由股市再次走软,因这可能削弱最近风险偏好的回升幅度,特别是考虑到截至3月19日的一个月内,原油多头头寸新增1.24亿桶,令原油总净多头头寸达到5.05亿桶。

WTI原油目前在57.7-61.6美元/桶区间震荡。如下图所示,周度库存报告出炉后,原油和成品油价格应声下跌0.5%。

来源:盛宝银行

美国能源信息署发布的每周供需预测报告证实,原油库存三周来首次回归季节性上涨趋势。美国原油库存增加280万桶,是因为进口量小幅增加11.4万桶/日,以及炼油需求反季节性下降36.7万桶/日。后者主要是由于本周墨西哥湾岸区炼油厂遭遇了大量火灾和其他骚乱。与此同时,来自委内瑞拉的进口量连续第二周为零。

下图显示了本周的EIA 数据:

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