COT持仓:黄金和咖啡遭遇轧空

商品

Ole Hansen

商品策略主管

摘要:  杠杆基金连续第三周净买入大宗商品,其中大幅买入农产品和天然气期货,抵消了其他商品的抛售额,而遭抛售最明显的是原油和黄金。


对冲基金仍不看涨原油,而近几周来,油价曾触及四年来最高点。截至10月9日当周,由于供应担忧缓解,需求担忧开始加剧,对冲基金连续第二周抛售布伦特和WTI原油。WTI原油净多头头寸跌至一年来低点,且过去13周里,WTI原油有11周遭到抛售。

黄金净空头头寸增加了41%,刷新纪录高点至10.3万手,而几天之后,即上周四,金价急升,创2016年以来最大单日涨幅。大量新空头遭遇暴击,因避险需求扩大,且债券收益率走弱,刺激上周四金价飙升了30美元。金价涨破1210美元/盎司后,空头面临挑战,但要到金价涨破1240美元/盎司之后,长线空头可能才会开始担忧。

高品位铜遭遇抛售,净空头头寸涨至三周高点。然而,供应紧张、LME铜库存减少和中国进口数据走强的前景,可能会打压最近累积的卖盘。

谷物商品中,玉米和大豆继续获得空头回补。当周,美国中西部和大平原地区的降雨使大豆价格获得了一些支撑,因降雨延缓了收成,同时可能对作物状况产生负面影响。总的来说,三大主要农作物的总净空头头寸减少了2.2万手,至9.2万手,逼近每年这个时候的五年期均值。

巴西雷亚尔走强,且欧盟出口方面引发原糖供应紧缩担忧,另外技术面咖啡价格走势出现突破,分别刺激原糖和咖啡的净空头头寸减少了57%和16%。咖啡表现明显体现了要跟踪COT持仓报告更新的原因。之前由于咖啡基本面疲弱,咖啡空头头寸刷新纪录水平,导致咖啡价格跌至12年来低点,但在短短三周内,咖啡价格就收复了之前12个月约一半的跌幅。

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