宏观观察:末日来临?

Steen Jakobsen

首席经济师兼首席投资官

中美方面,特朗普总统准备从9月6日起对中国价值2000亿美元的商品加征关税;欧洲方面,周五意大利财经报刊Il Sole 24 Ore头版头条上刊登了欧洲经济金融、税务和海关事务专员皮埃尔·莫斯科维奇(Pierre Moscovici)在接受采访时发表的尖锐且具争议性的观点。

莫斯科维奇对媒体表示,欧盟希望意大利在即将出台的预算案方面做出“实质性的努力”,并补充称,如果意大利违反欧盟关于赤字占GDP比重3%上限的规则,将会造成他甚至难以想象的麻烦。

莫斯科维奇希望意大利方面能明确承诺会将预算赤字削减6%,以将赤字占GDP比重维持在3%下方。他还表示,意大利已经成为他所称的欧盟“灵活性”的主要受益者,这为意大利民粹联合政府奠定了坚实的基础。

莫斯科维奇发表讲话后不久,据称,意大利总理孔特不会寻求连任……你几乎从中挑不出错来!

不同于希腊180度的转变,意大利民粹主义者似乎就是想直接对抗欧盟,并希望欧盟来为他们“买单”。但这并不利好意大利资产,而且很可能也会波及欧元。这是整个欧洲“预算季”的开场戏,虽然预算季通常都是引发重磅风险、罢工和骚乱的季节,但今年这次风险尤甚。

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意大利和德国10年期政府债券收益率利差(来源:彭博社)
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意大利10年期BTP债券收益率 vs. 5年期CDS(来源:彭博社)

意大利局势不稳,或将重挫欧盟,另外,中国面临的一系列相关问题令市场情绪持续低迷,该国经济增速放缓成为市场最担忧的事。

据报道,8月30日,特朗普总统对助手们称,他希望尽早在下周对额外2000亿美元的中国商品加征关税一事能得以落实。据外媒Business Insider报道,“这意味着将对超过一半的从中国进口的商品加征关税”。消息传出后,美国股市大跌,进一步加剧了中美贸易战紧张局势,并将世界上这对最庞大也是最重要的贸易关系之一置于危险之中。

中国面临的重磅风险不止于此。周五港股市场上,中国科技巨头腾讯股价暴跌5%,此前中国教育部等八部门印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知,国家新闻出版署将对游戏实施总量调控,采取措施限制未成年人使用时间。

彭博社报道称,中国政府此举,是防范中国儿童网瘾和近视等社会和健康疾病的广泛努力的一部分,但对于本月早些时候公布财报显示利润罕见下滑的腾讯来说,这属于利空消息。

欧洲面临最新一轮解体风险,中国经济又受关税和改革双重抑制,而美国似乎会坚定其激进的贸易立场不变,因此,全球市场面临着多重严峻性风险,不太可能轻易得到缓解。

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