COT持仓:市场大幅波动 商品交易员“被耍”了

Ole Hansen

商品策略主管

截至8月21日当周,杠杆基金继续抛售能源和金属。谷物获得净买入,该板块前景不明朗,市场仍在摸索。软商品中,与巴西雷亚尔汇价联系密切的原糖和咖啡继续遭到抛售。

不过,这一周基金出错招了。当周基金抛售原油、黄金、咖啡和原糖,最后这些商品涨了,而买入大豆和玉米,最后这些商品跌了。

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原油连续第三周遭到抛售,布伦特原油和WTI原油总净多头头寸减少了3.1万手至66.4万手,创11个月来新低,因布伦特原油遭多头清算,同时WTI原油空头头寸新增(增加了1.5万手)。这恰好是在美元走软和利好油价的美国原油库存报告出炉之前,也是在市场重新关注伊朗原油供应风险之前,这些因素最后刺激油价上涨了逾4%。

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黄金在首次出现买单不敌卖单的迹象后,净空头头寸刷新新高,至7.9万手,是2015年12月创下的纪录水平的三倍多。白银空头头寸急增26%,但仍远低于此前创下的纪录水平。

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高品位铜连续第二周获得买入。尽管之前铜价曾下跌至14个月来低点,但市场仍在买入期铜,之后亚洲LME铜库存变动,且美元走软,刺激铜价上扬。不过市场买入数量有限,凸显市场仍然担忧贸易战带来的影响。

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谷物表现不一,基金买入大豆和玉米的时机不对,且买入量不敌CBOT小麦卖出量,后者多头头寸减少了9%,曾于前一周价格创下6年来新高。上周,美国谷物预测机构Pro Farmer Midwest Crop Tour在年度报告中指出,玉米和大豆又获得丰收,而农民们正努力清空作物库存,这主要是由于中美进行贸易战,降低了美国对其海外最大买家——中国的大豆出口。

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软商品中,阿拉比卡咖啡价格曾触及12年来低点,原糖曾触及10年来低点,引发市场进一步抛售。巴西雷亚尔本月下跌了10%,导致原糖价格曾跌破10美分/磅关口,咖啡价格曾跌破1美元/磅关口。据国际咖啡组织(ICO)统计,咖啡净空头头寸刷新新高至10.4万手或180万吨,这相当于2017年全球总产量的31%。

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