非农强劲难挡美元走软 澳元成为汇市焦点

John Hardy

外汇策略主管

上周五美国公布的非农数据表现尚可,但由于风险偏好强势,且欧元回升,因此美元无法重启最近的反弹趋势。最近美联储利率预期降温,是市场基于美联储对美国通胀数据的“对称性”的反应——总体而言,通胀可能会持续上扬,而美联储的利率预期会在一段时间内反应平淡。同样,扁平化的美国收益率曲线是美元的主要利空因素,因为它会吸引许多关注其影响的美联储官员的注意力。

上周末在加拿大举行的七国集团(G7)会议标志着对特朗普保护主义政策的强烈抗议,加拿大总理特鲁多发表了特别强烈且具有说服力的反对意见,他抨击了特朗普利用国家安全作幌子来征收钢铝关税。其他有关贸易的新闻还包括,最新一轮的中美谈判已落下帷幕,但只要美方仍高举关税大旗,中方就不愿意作出承诺,因此这次谈判并未取得明显进展。

欧市早盘,土耳其公布了5月CPI数据,新兴市场整体情绪面临大考,对于新兴市场主要货币中表现最疲软的土耳其里拉更是如此,另外巴西也麻烦不断,出现破坏性大罢工,在距10月大选还有一段漫长时间的等待中,该国政治混乱升级,巴西雷亚尔已经跌至新兴市场货币差等生名单了。

图表观察:澳元/美元

本周G10货币中,面临最严重事件风险的货币是澳元,明天澳洲联储将公布利率决议。目前来看,市场似乎预期目前央行重回“政策趋同”,意味着较为鹰派的美联储可能会和其他央行在利率预期方面开始缩小差距。不过,2018年里,澳洲联储利率预期尚无进展,洛威和其他官员将采取一种颇具说服力的举措,从利率展望角度提供重大支持。在2019年初之前,市场对澳洲联储利率上调可能性的预估并不合理。

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来源:盛宝银行

G10货币分析

美元 - 美元暂停升势,尤其是兑与风险相关的货币汇率回落。鉴于美元上周五对强劲非农数据的反应,如果风险偏好保持相对稳定,那美元可能会在下周美联储会议之前震荡下挫。

欧元 - 欧元正处于复苏模式,并存在大量的整固空间,因为大多数欧元图表走坏了。欧元/日元很快将达到关键水平129.00,欧元/美元涨破1.1900时,将达到第一个主要回撤位。

日元 - 日元下跌最为严重,随着欧盟解体风险下降,全球利率上升,风险偏好(至少在主要股票市场)回升。若日元继续走弱,美元/日元关键位见110.00-25。

英镑 - 英镑小幅反弹——欧元/英镑窄幅震荡,近期欧元暴涨,但欧元/英镑并未大幅波动,表明了英镑极其疲软,因英国脱欧没有明显进展,英国经济也没有大幅增长,英国央行利率前景也不明朗。

瑞郎 - 最近瑞郎涨势放缓,因为最严重的欧盟解体风险担忧消退,尽管最近欧元/瑞郎的下跌已经对上行前景造成结构性伤害。目前,位于200日均线的第一个主要阻力位位于1.1650上方。

澳元 - 如上文所述,澳元的波动性对下一轮风险偏好的走势是很敏感的,且还面临周三公布的GDP数据带来的风险。如果澳元/美元继续反弹,那很快将涨至关键位。

加元 - 目前,美元/加元面临阻力位1.3000,如果美国利率预期保持不变,风险偏好可能会东山再起,那么美元/加元可能会持续受压1.3000。从图表来看,由于该货币对震荡区间缩窄,从较长期范围来看,形势不妙。

纽元 - 在明天新西兰联储利率决议出炉前,澳元/纽元回升,值得关注。我们看空纽元,但如果风险偏好持稳、整体美债收益率曲线不再度开始上扬的话,那纽元/美元空头也可能前景黯淡。

瑞典克朗 - 如果近期内欧盟解体风险继续消退,那瑞典克朗应该会跑赢欧元。瑞典将在九月初准备大选,那疲软的瑞典克朗能否成为被追捧的货币?今年夏天,去瑞典的游客看到账单时,可能不会太高兴。

挪威克朗 - 如果风险偏好和油价能够持稳高位,且欧盟解体风险能进一步消退,而欧元/挪威克朗还是不能进一步跌至9.25的话,那就有点匪夷所思了。 

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