COT持仓:基金加速抛售原油 加倍买入黄金

Ole Hansen

商品策略主管

截至5月29日,对冲基金将大宗商品多头头寸削减了1%至200万手。这是因为基金由做多能源,转向做多金属和农业商品。所有六个与能源相关的期货合约,尤其是原油期货,都遭到抛售,令能源净多头头寸减少了12.7万手。而与此相反的是,基金买入了3.2万手金属(尤其是黄金)、7.6万手农业商品(以原糖为主)。

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当周,沙特阿拉伯和俄罗斯释放的放缓减产的信号,导致原油价格大幅下跌。因此,基金连续第六周抛售原油,且上周的抛售量创这个周期中最大一波。布伦特原油和WTI原油总多头头寸被削减了10.1万手至82.3万手,创去年8月以来最大周度抛售量,且创去年9月以来最低多头头寸。

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上周,基金报复式重新买入黄金,黄金净多头头寸翻了一番,增至6.1万手。上周五美国公布的非农数据表现超预期,加上6月13日美国铁定会加息,令金属价格当日下跌,因最近的买盘出货了。另外上周初,金价未能涨破200日均线位——1308美元/盎司。

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基金净买入谷物商品(以小麦为主),目前大豆、玉米和小麦三大作物的净多头头寸创2011年以来最大季度性头寸量。该板块目前正受到恶劣天气的支撑,因这可能会降低收益和产量,同时也会因贸易战担忧再度出现而陷入困境。墨西哥是美国玉米的最大买家,中国则是大豆的最大买家。

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基金连续第五周买入原糖,之前刷新纪录的空头头寸目前已减少了57%。最近原糖价格反弹,是由于巴西爆发了全国性的卡车司机罢工,因燃料成本上升,导致装运延迟,并令市场预测巴西原糖产量会下降。棉花净多头头寸减少了4%,但5月29日涨至涨停限额,因美国和中国都对农作物问题感到担忧。尽管最近可可的净多头头寸减少了17%,但仍保持在近期峰值的96%的水平。

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