股票观察:腾讯盈利创新高 缓解市场担忧

分享

Eleanor Creagh

Australian markets strategist, Saxo Bank
Eleanor Creagh is Saxo Bank's Australian markets strategist, and is responsible for creating, implementing, and monitoring equity strategies and research for traders and investors, as well as developing quantitative models and customised mathematical frameworks for institutional clients.

自今年年初以来,腾讯股价震荡下滑;自一月创下的股价高点以来,投资者抛售了900亿美元的腾讯股票。

市场一直担心腾讯会牺牲利润,以促进云计算、娱乐和线下零售等新领域的长期增长。然而,该公司第一季度的盈利数据却打破了这一猜想。腾讯多年来在线上服务和数字内容的投资,获得了回报,订阅数出现大幅增长。其核心业务也显示出增长弹性,令市场担忧情绪得以缓解。

要点

  • 净收入高达230亿元。
  • 收入同比增长48.4%,高于预期。
  • 毛利润率超过50%,预期为47%。
  • 智能手机游戏收入增长68.2%,主要由《王者荣耀》贡献。
  • 微信月活跃账户数达到10.40亿,刷新新高。
  • 利润同比增长60.9%至37亿元,环比增长12%。
  • 线上广告收入增长55.2%。

腾讯在PC端和移动端游戏市场中的市场份额不断上升,这得益于其强大的知识产权创造能力和分销能力。

手游仍然会是腾讯的利润驱动力。该公司也将增强其在中国网游市场的领先地位,微信用户基数已增至逾10.4亿,这对网游业务意义重大。该公司对一流游戏开发商的持续投资,连续促成了多款热门游戏的诞生,扩大了用户群。

根据艾瑞咨询数据,中国端游市场缩窄,而占了中国游戏市场大半壁江山的腾讯手游,则有望扩大份额;腾讯应该会长期受益于中国游戏市场的这种调整。

腾讯在移动广告、手游和其他移动平台上变现的潜力可观,因为该公司的移动流量不断健康增长。微信用户基数已经超过10.4亿,意味着用户群庞大,该公司有望通过增加社交广告库存,以进一步变现。

微信正迅速成为中国消费者当前和未来购物的生态系统。奢侈品品牌逐渐意识到,微信是中国消费者购物体验的重要组成部分,如纪梵希特意开设了一家微信商店。

社交电商日益成为中国的一个趋势,因此,腾讯平台进一步变现的机遇仍存。

未来腾讯能保持长期销售增长,将得益于其在中国社交网络的霸主地位,及其应用程序和服务的持续盈利。其对视频和音乐服务方面的投资,未来也会为其创造营收,因为不断增长的庞大的微信用户群有望促进这些业务增长。

虽然腾讯对云计算、AI和线下零售等新领域的长期投资增加,会牺牲掉短期的一些利润,但腾讯在我们专有模型上的动量和反转潜力方面得分很高(见下图)。

下行风险:新游戏不够受欢迎;其他新社交平台的出现,导致竞争扩大;或其他投资举措,导致投资额扩大、利润压缩。

股票雷达确信名单:香港

我们内部开发的量化模型——股票雷达,用于筛选全球股票标的,是盛宝出品的一款享誉全球的产品。它根据适用于每个板块的六大股票要素(价值、收益率、质量、动量、反转和波动),对全球市值最大的1200只股票进行评分,提供一份值得关注的股票标的确信名单。

一个盛宝账户可以访问我们两个平台。

免责声明

盛宝银行集团的各实体均提供纯粹的交易服务和分析,让投资者查看和/或使用网站上可供使用的内容,但并非旨在改变或扩展这些服务。 在任何时候,获取和使用这些内容均受以下规定规限:(i) 使用条款;(ii) 完整的免责声明;(iii) 风险警告;(iv) 项目规则;以及 (v) 除规限盛宝银行集团成员的网站上的超链接(可接入盛宝的资讯和研究)使用外,适用于盛宝资讯和研究及/或其内容的通知。 因此,所提供的内容仅以资讯为限。 特别是,盛宝银行集团实体无意提供任何建议,或让他人依赖或向他人授权其资讯;这些资讯既不构成业务招揽,或提供奖励促使他人认购、销售或购入任何金融工具。 您所进行的所有交易或投资必须是依据您自发性及自主作出的决定。 为此,对于您因依赖盛宝资讯及研究提供的资讯,或因使用盛宝资讯及研究而作出的任何投资决定所蒙受的任何损失,盛宝银行集团实体概不承担责任。 所提交的订单和生效的交易是就客户在盛宝银行集团实体开立的账户而提供或生效。该盛宝银行集团实体是指在客户所在的司法管辖区经营,且客户在该实体开立及备存其交易账户的实体。 盛宝资讯及研究不包含(且不应被解读为包含)金融、投资、税务或交易意见,或由盛宝银行集团提供、建议或授权任何类型的建议,且不应被解读为对我们交易价的记录,或提供、鼓励或招揽客户认购、销售或购买任何金融工具。 就任何内容被解读为投资研究而言,您必须注意和接受,这些内容并非旨在和依据专为推动投资研究独立化的法律要求而准备,并且在相关法律下不会被视为营销传播。

请阅读我们的免责声明:
非独立投资研究通告 (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
完整的免责声明 (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)