欧洲证券及市场管理局(ESMA)新规

今年 3 月,欧洲证券和市场管理局(ESMA)宣布已达成一系列措施,旨在协调欧盟范围内的监管,并为零售客户交易杠杆产品,比如差价合约,提供更好的保护。新措施将于 2018 年 7 月 30 日生效。

此处查看完整的 ESMA 声明

这些措施适用于通过欧盟公司签订合约的零售客户,无论客户的所在地是哪里。

措施概览

  • 对新开立头寸实施杠杆限制
  • 引入持仓保证金:一旦客户不符合持仓保证金要求就立即强制平仓
  • 禁止为了激励交易而提供好处
  • 在宣传材料中发布标准化风险警告声明
  • 禁止任何类型的二元期权营销、分销或销售

措施详情 

杠杆上限

杠杆限制在开立新头寸时适用,并根据标的资产的波幅而变化。差价合约和外汇产品的初始保证金要求将增加,这意味着开立新头寸所需的保证金金额将会提高。

持仓保证金将被引入,这代表为了维持敞口头寸而必须在账户中持有最低保证金金额。持仓保证金将用于计算保证金利用率。

请注意,自 7 月 30 日起,新的 ESMA 初始保证金比率将适用于开立新头寸时的整个保证金组合,新的持仓保证金比率也将适用于整个保证金组合,包括所有现有的敞口头寸。

例如,外汇非主要货币对的初始保证金要求将从当前的 2% 保证金比率(50:1 杠杆)上升到 5%(20:1)。

当前初始保证金初始保证金
7 月 30 日起
持仓保证金
7 月 30 日起
外汇(主要)1.5%3.33%1.66%
外汇(次要)2.0%5.0%2.5%
指数(主要)2.5%5.0%2.5%
指数(次要)3.0%10.0%5.0%
黄金3.0%5.0%2.5%
商品2.0%10.0%5.0%
股票10.0%20.0%10.0%

*目前,盛宝银行的初始保证金和持仓保证金使用同样的保证金比率。

保证金平仓

维持敞口头寸所需的保证金被称为持仓保证金。持仓保证金用于计算保证金利用率。

如果您的账户保证金利用率达到或超过100%,将自动发生保证金平仓,这意味着将下达敞口头寸平仓订单,现有订单将被取消。

负余额保护

负余额保护将适用于持有外汇现货或差价合约头寸的账户,并将适用于在使用任何/所有账户抵押品(包括现金存款)之后残留的任何损失。

在账户中的所有头寸结清之后,我们将偿还负现金金额。帐户价值在偿还之后将被重置为零。

激励措施限制

为吸引和鼓励散户投资者投资外汇/差价合约而提供的超额奖金或其他激励措施等促销活动将受到限制。

将风险警示与公司的具体表现协调一致

引入风险警示的标准格式,其中公司必须将杠杆交易数量的信息包含进来,从而为客户带来积极成果。 

二元期权

所有二元期权,无论是场外还是交易所上市的二元期权,都属于ESMA条款规定的范围。因此,我们将不再提供任何触式期权。

重新分类为专业客户

这些措施仅适用于零售客户。专业客户或成功申请重新分类为该级别的客户不会受到影响。

盛宝的立场

盛宝一贯主张负责任的交易,并坚决支持ESMA提出的措施。

KF

在盛宝,我们很久之前就预计到这些发展变化。我们已制定明确的战略决策,放弃竞争高杠杆。盛宝认为在欧洲层面的统一监管会对客户和整个行业产生积极影响。

Kim Fournais——盛宝银行联合创始人兼首席执行官


常见问题解答

盛宝将继续为零售客户提供一个多资产交叉担保账户。

为了在客户的交易能力和保证金平仓水平之间形成缓冲(此为ESMA的标准要求),我们将引入除持仓保证金要求之外的初始保证金要求。这意味着我们将从一项保证金要求转变为两项保证金要求——初始保证金和持仓保证金。

  1. 初始保证金:在下单交易前进行保证金检查,即在开立新头寸时,账户上必须有足够的现金或经批准的保证金以满足整个保证金组合的初始保证金要求。同样的检查也适用于现金提取,以确保客户从其账户中提取现金的需求不会导致他们违反初始保证金要求。
  2. 持仓保证金:持续的保证金检查,即为持有敞口头寸而必须在账户中维持最低现金金额或经批准的保证金。持仓保证金用于计算保证金利用率,一旦客户不符合持仓保证金要求,将立即进行平仓。
产品目前盛宝的最低保证金要求
(相当于持仓保证金)
主要外汇1.50%(例如欧元)
非主要外汇2.00%(例如澳元)
主要指数2.50%(例如US500)
非主要指数3.00%(例如 NETH25)
黄金3.00%(例如黄金 XAU)
商品多样:
6.00%(例如白银 XAG)
8.00%(例如燃油)
4.00%(例如铜)
个股
(评为一级且属于某一主要指数)
10.00%(例如苹果公司 AAPL)

 

新的 ESMA 最低保证金要求

初始持仓
3.33% (30:1)1.66%
5.00% (20:1)2.50%
5.00% (20:1)2.50%
10.00% (10:1)5.00%
5.00% (20:1)2.50%
一个比率:10.00% (10:1)5.00%
20.00% (5:1)10.00%

交易示例:

您在帐户中存入 10,000 欧元。您认为欧元(EUR)兑美元(USD)汇率将走强,并希望利用这一上升走势。因此,您决定购买 100,000 欧元的美元。您未持有其他敞口头寸。

初始保证金要求=100,000 x 3.33%=3,330 欧元

持仓保证金要求=100,000 x 1.66%=1,660 欧元

保证金利用率(交易时)=16.6%(1,660 欧元/10,000 欧元)

零售客户需满足在 2018 年 8 月 1 日之前开立外汇/差价合约头寸的持仓保证金要求。零售客户仅需要满足对从 2018 年 8 月 1 日起开立的外汇/差价合约头寸规定的新初始保证金要求。

由于我们将提供一个多资产交叉担保账户,其中保证金要求在 ESMA 措施范围内和范围之外的工具和产品之间有所不同,并且在某些情况下也可能高于 ESMA 规定的初始最低保证金要求,所以在(持仓)保证金利用率为 100% 时,将自动发生保证金平仓。

例如,按照上述交易示例:

您在帐户中存入 10,000 欧元。您认为欧元(EUR)兑美元(USD)汇率将走强,并希望利用这一上升走势。因此,您决定购买 100,000 欧元的美元。您未持有其他敞口头寸。

初始保证金要求=100,000 x 3.33%=3,330 欧元

持仓保证金要求=100,000 x 1.66%=1,660 欧元

保证金利用率(交易时)=16.6%(1,660 欧元/10,000 欧元)

之后因市场走势,您账户上拥有8,340 欧元的未实现损失。

保证金利用率= 100.0%(1,660 欧元/(10,000欧元-8,340欧元))

结果是,您的保证金已全部用完,因此无法进行进一步的交易(除了结清您的敞口头寸)。您将违反保证金要求,而为了遵守保证金平仓规则,我们将立即设法终止、取消和结清全部或部分未平仓头寸,以及取消任何开仓订单。

在该平台内,客户将能够选择是否要将股票、债券和ETF基金等证券作为保证金来进行外汇/差价合约交易。如果客户要求不将证券质押为保证金,则将进行保证金检查以确保客户在账户上仍有足够的保证金以继续持有敞口头寸。如果账户上的保证金不足,并且在做出不将证券质押为保证金的请求之前,客户将被要求存入更多现金或减少风险敞口。

债券:可用于保证金交易的抵押品价值将保持不变。

股票:可用于保证金交易的抵押品价值仅适用于属于主要指数的股票。

负余额保护意味着最大损失(包括所有相关成本)仅限于质押交易外汇/差价合约的现金或经批准的抵押品(例如证券或其他资产),即损失不能超过保证金。负余额保护仅适用于持有外汇现货或差价合约敞口头寸的账户。

由于保证金平仓规则连同杠杆限制一同确保了在正常市场条件下保证金的缓冲作用,预计仅在极少数情况下,即在极端市场条件下,才需要负余额保护。如果外汇/差价合约的总利润/亏损超过现金和/或经批准的抵押品,那么在账户中的所有头寸结清之后,我们将偿还负现金金额。

帐户价值在偿还之后将被重置为零。示例:

  1. 未实现损失=4,000 欧元
  2. 现金和/或经批准的抵押品=1,000 欧元
  3. 报销=3,000 欧元
  4. 账户价值=0 欧元

请注意。根据当地税收规定,报销金额可能需要纳税。